分析指出，土耳其里拉（Turkish Lira）和埃及镑（Egyptian Pound）均出现了货币贬值。土耳其里拉通货膨胀了 80.5%，而埃及镑则通货膨胀了 13.5%。这对于当地居民来说影响非常大，因为他们现在需要更多的钱来购买同样的东西。

有趣的是，埃及国家银行于 2021 年 5 月启动了 Ripple (XRP) 项目，以促进埃及与许多埃及人工作的阿联酋之间的汇款支付。这可能是埃及在该地区实现最高同比增长的一个原因。

就加密交易量的同比增长而言，领先的国家是埃及（221.7%）、沙特阿拉伯（194.8%）、黎巴嫩（120.9%）、摩洛哥（120.8%）、阿拉伯联合酋长国（37.2%）和土耳其（10.5%）。尽管土耳其的增长幅度较小，但就收到的金额而言，它仍然是中东和北非地区的头号国家，其次是黎巴嫩、沙特阿拉伯和埃及。

阿富汗是中东和北非地区另一个值得注意的国家。在塔利班于 2021 年 8 月接管该国之后，加密货币的采用出现了大幅下滑。 Chainalysis 在其 2021 年加密货币采用指数中将该国排在第 20 位，但自塔利班上台以来，该国已跌至榜单的最底部。

比特币价格进入“底部阶段”？

美联储的加息轨迹一直是决定2022年比特币价格走势的重要因素。较高的贷款利率促使投资者撤出风险较高的资产，寻求庇护。现金资产是安全的选择。

目前，比特币的价格同比下跌了近60%，目前徘徊在2万美元的心理支撑位附近。包括匿名交易商Doctor Profit在内的一些分析师认为，在当前水平，比特币价格已进入的较低阶段。不过，交易员警告称：“请考虑美联储下一步加息75个基点的决定。甚至100个基点也纳入定价，我们看到了鲜血。”

另一方面，比特币与美国股市，特别是科技股比重较大的纳斯达克综合指数的持续正相关，带来了更深层次的回调风险。高盛策略师Sharon Bell表示，最近股市的反弹可能是牛市陷阱；高盛警告称，如果美联储采取更激进的加息措施对抗通胀，股市可能会暴跌26%。

有趣的是，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）每周报告中强调的芝加哥商品交易所的数据，这些警告与机构投资者持有的比特币空头头寸近期上升相吻合。

数据资源公司Ecoinmetrics的分析师尼克指出：“这绝对是一些人寄望于今年秋季风险资产崩盘的迹象。”

期权合约共识预期显示比特币将最低跌至1万美元

将于2022年底到期的比特币期权合约显示，多数交易员押注比特币价格将一路跌至1万-1.2万美元区间。

总体而言，9月18日的看涨/看跌期权平仓率为1.90，执行价为4.5万美元的看涨期权所占权重最大。但1万美元至2.3万美元的执行价格显示，每3个看涨期权至少对应4个看跌期权，这或许是对市场人气更现实的中期评估。从技术角度来看，比特币的价格可能会再下跌约30%，至1.35万美元，同时价格形成了一个令人信服的反向上行-通道。

相反，若比特币价格果断升穿近21，250美元的50日指数移动均线（50日均线），则可能令这一看跌趋势失效，令其下一个上行心理目标升向2.5万美元。

据了解，不断飙升的实际利率(被视为借贷的真实成本)正在给一系列风险资产带来压力，加密货币也不例外。比特币的下跌正使其更接近今年6月创下的约1.76万美元的低点。

IDEG资产管理公司投资洞察主管Kevin Loo表示：“宏观经济形势很难让人释怀，并将推动风险资产。比特币低于2万美元。我们以前也遇到过这种情况，现在很可能会再跌一点。”

与此同时，对于即将到来的以太坊网络升级，市场仍有残留的乐观情绪，一些分析师希望这将吸引投资流入以太坊和其他数字资产。

Loo称：“比特币在第一个加密货币冬季的价格为3000美元，如果你衡量一个低谷到另一个低谷，趋势则是我们在长期内会走高。”

值得一提的是，衡量100种最大代币的MVIS CryptoCompare数字资产100指数今年下跌了约60%。此外，比特币也已经从去年11月的近6.9万美元的价格下跌。

截至7月25日，7月已统计的全球NFT交易金额仅为3.8亿美元，下跌或仍将持续。

图源：The Block

这与加密货币圈的震荡难脱干系。

今年5~6月，加密货币迎来业内人士口中的币圈“雷曼危机”。“爆雷”事件包括：韩国稳定币Terra崩溃，“币圈茅台”LUNA闪崩，加密借贷公司Celsius暂停账户提款准备破产，加密对冲基金三箭资本破产清算等。

币圈动荡，商业公司对待NFT的态度也愈发审慎。

7月20日，世界最大的沙盒游戏“我的世界”宣布更新用户政策，禁止玩家将庄闲网络娱乐平台进入 技术集成至服务器和游戏中，以创建游戏相关的NFT资产。声明指出，NFT数字资产拥有数字所有权，与游戏本身创造性包容的价值不符，且“围绕NFT的投机将使玩家的注意力转移到炒作暴利上。”

寒冬之下，NFT或许正在经历诞生以来最大的一场危机。

币圈“熊市”，加密投资走下坡路

在接连不断的爆雷下，加密货币持续下跌。同加密货币相关的投资项目无可避免地受到牵连。7月21日，高调炒币的特斯拉发出今年第二季度财报，财报中抛售比特币“换血”的举动引人注目。

据特斯拉披露，公司将大约75%的比特币出售，以此获得9.36亿美元现金，这批比特币出售价为28888美元，相比平均买入价31620美元折价9%。特斯拉CEO马斯克称，这是为了改善疫情下的现金状况，特斯拉仍对未来增持比特币持开放态度，且没有出售狗狗币。

图源：英为财情

据英为财情数据，7月，全球第一大加密货币比特币价格为21051美元，7日内，跌幅约为4%，从价格行情走势图可以看出，自3月底以来便一直处于下跌中。

据CoinMarketCap数据，去年11月到今年6月，加密货币市场总市值由3万亿美元减少至8440亿美元，缩水超70%，凭空蒸发2.16万亿美元。其中，第一大加密货币比特币跌去56.13%，以太坊跌去98.31%。

当前，以太币是NFT交易中最主流的交易货币之一，NFT交易相关机构因此不约而同受到冲击。

作为当前最大的NFT交易平台，Opensea首席执行官Devin Finzer近日宣布，由于持有的加密货币大幅下跌，公司将裁员20%，按照当前交易量，此次裁员行动将起码使OpenSea维持5年运营。而此前加密货币交易所Coinbase同样曾宣布裁员18%。

6月中旬，比尔·盖茨在一场关于气候变化的演讲中抨击了NFT及加密货币。他称自己对加密经济不感兴趣，因为这些100%基于“更大的傻瓜理论”，即足够多的投资者愿意为这些被高估的资产买单。

NFT缩水贬值，明星光环褪色

今年1月，NFT市场在Looksrare等新兴交易平台的涌入下，全球交易量达到166亿美元，环比实现近5倍增长。但随后的6个月中，NFT交易量持续下降。

在Opensea官网上，周杰伦持有的Phanta Bear“幻影熊”系列NFT当前的地板价为0.44ETH（以太币）。今年1月1日发行后，该系列曾在短期内达到高价8ETH，当时折合人民币19.2万元，而随着以太币贬值及地板价的下跌，当前该系列NFT价值已跌至4223元。

有趣的是，尽管可预见周杰伦不会卖出自己的幻影熊，但仍有不少人在Opensea上为周持有的幻影熊10000号不断出价，而当前的最高出价仅为0.34ETH，低于该系列地板价22%。曾经以148ETH售出创最高价纪录的幻影熊9999号，当前Opensea玩家为其提出的最高出价也仅为0.33ETH，市场显示，绝大部分买家都不愿意高于平均市场价格买入“幻影熊”系列NFT，相当一部分高价幻影熊已无人“接盘”。

《IT时报》记者发现，近一周内该系列完成交易的成交价，均在0.5ETH上下。

“加密货币的颓势让人们对待NFT投资更谨慎了，市场也在反思NFT的真实价值，去年各类明星、机构加持带来的光环效应消失，投机炒作空间在缩窄。”一名关注NFT的投资人告诉《IT时报》记者。

另一个显见的例子是Twitter创始人Jack Dorsey去年3月推出的“世界上第一条Twitter”NFT，在发售之初，拍卖价格由5美元一路飙升，最后以290万美元的价格成交。而在今年4月，当买主重新拿出这枚NFT来拍卖时，首轮报价仅收到7个报价，最高价为277美元。

当前，这枚NFT也被放到Opensea出售，页面显示，卖家希望的成交价为15ETH，折合约21547美元，但仍无一人出价。“本次加密货币大跌对NFT产业产生影响具有一定的共性，从宏观环境来看，加密货币大跌对NFT市场信心产生了扰动因素，而从用户角度来看，由于目前NFT市场的不成熟，其用户群体与加密货币玩家之间拥有较多重合度，当看到炒作环境恶化时，这部分用户就会加速逃离。”易观分析金融行业高级分析师苏筱芮表示。

加密机构DappRadar数据显示，NFT市场长期前二顶级IP“加密朋克”及“无聊猿”也没躲过下跌，交易量分别下降12.52%和23.82%。

Web3.0域名：炒作还是未来名片？

《IT时报》记者关注到，加密寒冬中，同样在NFT交易平台上进行交易的ENS（以太坊域名服务）却“一枝独秀”，且受到不少知名人士追捧。

加密机构Cryptoslam数据显示，与大部分NFT的走势相反，ENS整体交易金额在近几个月持续上升。目前，ENS交易金额排行NFT市场第7位，但近一个月增长幅度在前10位中排名第一，为192.89%。

而在此前的7月4日，ENS域名“000.ETH”曾以300ETH的成交价创下历史第二高ENS域名成交记录，引起议论。据媒体统计，7月3日，ENS域名成交金额超过326万美元，成为NFT市场交易金额榜首。

ENS全名为Ethereum Name Service，是以太坊的去中心化域名服务商。在当今互联网，我们习惯使用以“.com”“.org”结尾的网址，其实这些网址是由于域名服务商DNS进行了转化，将原本的十进制数字的IP地址，转化为易懂的数字、字母。同理，ENS的作用便是将长达42位的以太坊地址转化为“.eth”为结尾的网址，解决了复杂链上地址的可读性问题。个人的庄闲网络娱乐平台进入 地址可绑定庄闲网络娱乐平台进入 钱包、社交账户、NFT等，作为“Web3.0”时代的名片，或许比NFT更具有实用性。

《IT时报》记者关注到，Web2.0时代靠买卖域名发财的蔡文胜以及投资人朱啸虎等人都拥有自己的ENS域名：“longling.eth”和“allenzhu.eth”。不少商业公司也将自己的Twitter名改为ENS域名，例如彪马“PUMA.eth”、百威啤酒“Beer.eth”和三星“samsung.eth”等。

值得注意的是，“鸡蛋不要装在一个篮子里”，同样Web3.0域名并不一定要建立在以太网上，例如Solana的“.sol”域名，Celo的“.nom”域名等。当前，ENS域名已有不少巨头进场“扫货”，3、4位的数字域名受到不少追捧，光环效应下不乏炒作风险。

“传统互联网作为全球化开放网络，其资源访问依赖于中心化管理的域名系统（Domain Name System，DNS）。DNS作为互联网最根本的基础设施，虽然从IPv4到IPv6进行了系统扩展和优化，但仍有可能被操控。”中国证监会科技监管局局长姚前曾以ENS举例指出，Web3.0作为全新的去中心化的价值互联网，需要全新的去中心化的DNS根域名治理体系。

7月13日，上海发行《上海市数字经济发展“十四五”规划》，明确指出上海将支持龙头企业探索NFT交易平台建设，推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。有朝一日，NFT交易在中国落地，Web3.0域名或许也将成为必要的一环。

今年上半年，特斯拉计入了1.70亿美元的减值损失，原因是所持有的比特币账面价值发生了变化。在将这些数字资产转换为法定货币的过程中，特斯拉获得了6400万美元的收益。

相比之下，2021年上半年，在将数字资产转换为法定货币的过程中，特斯拉获得了1.28亿美元的收益。2021年第二季度，特斯拉计入了2300万美元的减值损失，而整个上半年计入了5000万美元的减值损失。

截至2022年6月30日，特斯拉持有的数字资产的账面价值为2.18亿美元，而截至2021年12月31日为12.6亿美元，每个时间段的累计减值分别为1.69亿美元和1.01亿美元。截至2022年6月30日，特斯拉持有的此类数字资产的公允市场价值为2.22亿美元。

这导致许多专家发出警告–将出现被称为“加密货币寒冬”的长期熊市。上一次这样的事件发生在2017年和2018年之间。

但最近的暴跌有一点跟加密货币以往的衰退不同–最近的周期以一系列事件为标志，这些事件因其相互关联的性质和商业策略而在整个行业引起了传染。

从2018年到2022年

早在2018年，比特币和其他代币在2017年急剧攀升后急剧下滑。

当时市场上充斥着所谓的首次代币发行，人们把钱投入到不断冒出来的加密货币企业中–但这些项目中的绝大多数最终都失败了。

“2017年的崩盘主要是由于炒作泡沫的破灭，”加密货币数据公司Kaiko的研究主任Clara Medalie告诉CNBC。

但目前的崩盘始于今年早些时候，原因是宏观经济因素–包括导致美国联邦储备委员会和其他央行加息的猖獗的通货膨胀。这些因素在上一个周期并不存在。

比特币和更广泛的加密货币市场的交易一直跟其他风险资产密切相关，尤其是股票。今年第二季度，比特币公布了十多年来最糟糕的季度。在同一时期，科技股的纳斯达克指数下跌超过22%。

市场的这种急剧逆转让行业内从对冲基金到贷款人的许多人措手不及。

苏塞克斯大学金融学教授Carol Alexander表示，另一个区别是，在2017年和2018年时，并没有华尔街的大玩家使用高杠杆头寸。

可以肯定的是，今天的崩溃跟过去的崩溃有相似之处–最重要的是被高额回报的承诺引诱进入加密货币的新手交易员遭受了巨大的损失。

但自从上次大熊市以来已经发生了很多变化。

那么人们是如何走到这一步的？

稳定币的不稳定

TerraUSD(UST)是一种算法稳定币，一种应该跟美元一对一挂钩的加密货币。它通过一个由算法控制的复杂机制运作。但UST失去了跟美元的挂钩，这导致其姐妹代币luna也发生崩溃。

这给加密货币行业带来了冲击波，但也对接触UST的公司产生了连锁反应，特别是对冲基金Three Arrows Capital或3AC。

Medalie表示：“Terra庄闲网络娱乐平台进入 和UST稳定币的崩溃在经历了巨大的增长期之后普遍出乎意料。”

杠杆的性质

由于集中式借贷计划和所谓的“去中心化金融”或DeFi的出现，加密货币投资者建立了大量的杠杆，DeFi是庄闲网络娱乐平台进入 上开发的金融产品的总称。

但在这个周期中，杠杆的性质跟上个周期不同。量化交易公司 Cambrian Asset Management CEO Martin Green马丁-格林表示，2017年，杠杆主要是通过加密货币交易所的衍生品提供给零售投资者。

当加密货币市场在2018年下跌时，那些由散户投资者开设的头寸在交易所自动清算，因为他们无法满足保证金要求，而这加剧了抛售。

“相比之下，导致2022年第二季度被迫卖出的杠杆是由投资收益率的加密货币零售储户提供给加密货币基金和借贷机构的。2020年以后，基于收益率的DeFi和加密货币‘影子银行’大量增加，”Green说道，“有很多无担保或担保不足的贷款因为信用风险和对手方风险没有得到警惕性的评估。当市场价格在今年第二季度下降时，基金、贷款人和其他人因为保证金要求而成为被迫卖家。”

补交保证金是指投资者不得不投入更多资金以避免用借来的现金进行的交易出现损失的情况。

无法满足追加保证金的要求则导致了进一步的蔓延。

高收益，高风险

苏塞克斯大学的Alexander表示，最近加密资产动荡的核心是众多加密公司暴露在容易受到“攻击”的风险赌注中–包括terra。

值得一看的是，通过一些高调的例子，这种传染病的一些情况是如何发生的。

Celsius是一家为用户提供超18%的加密货币存款收益率的公司，上个月暂停了客户的提款。Celsius的行为有点像一家银行。它将接受存入的加密货币并以高收益率将其借给其他玩家。这些其他玩家将使用它进行交易。而Celsius从收益中获得的利润将用于偿还存入加密货币的投资者。

但当经济下滑时，这种商业模式受到了考验。Celsius继续面临流动性问题，其不得不暂停提现从而有效阻止加密货币版的银行挤兑。

“寻求高收益的玩家用法币换取加密货币将借贷平台作为托管人，然后这些平台用他们筹集的资金进行高风险的投资–否则他们怎么能支付如此高的利息？”Alexander说道。

通过3AC的传染

最近变得明显的一个问题是，加密货币公司在多大程度上依赖彼此的贷款。

Three Arrows Capital(3AC)是新加坡一家专注于加密货币的对冲基金，是市场低迷的最大受害者之一。3AC对luna有风险并在UST崩溃后遭受损失。据报道，3AC因未能满足加密货币贷款机构BlockFi的保证金要求而导致其头寸被清算。

然后，该对冲基金拖欠了Voyager Digital提供的超过6.6亿美元的贷款。结果，3AC陷入清算，并根据《美国破产法》第15章申请了破产。

3AC资本因其对加密货币的高度杠杆化和看涨的押注而闻名，在市场崩溃期间，这些押注被破坏了，这突出了这种商业模式是如何被抽中的。

当Voyager Digital申请破产时，该公司披露，它不仅欠加密货币亿万富翁Sam Bankman-Fried的Alameda Research 7500万美元，Alameda还欠Voyager 3.77亿美元。并且让事情更加复杂的是，Alameda拥有Voyager 9%的股份。

“总的来说，6月和整个第二季度对加密货币市场来说是非常困难的，我们看到一些最大的公司在很大程度上是由于极差的风险管理和最大的加密货币对冲基金3AC的崩溃所造成的传染，”Kaiko的Medalie说道，“现在很明显，几乎所有的大型集中式贷款机构都未能妥善管理风险，这使他们受到了一个单一实体崩溃的传染式事件的影响。3AC从几乎所有贷款人那里获得了贷款，而在更广泛的市场崩溃后，他们无法偿还这些贷款，并在客户的高额赎回中造成了流动性危机。”

震荡结束了吗？

目前还不清楚市场动荡何时能最终平息。然而分析家们预计，随着加密货币公司努力偿还债务和处理客户提款未来还会有一些痛苦。

CoinShares的研究主管James Butterfill表示，下一个倒下的多米诺骨牌可能是加密货币交易所和矿商。

“我们觉得这种痛苦会蔓延到拥挤的交易所行业，”Butterfill说道，“鉴于它是一个如此拥挤的市场，而且交易所在某种程度上依赖于规模经济，目前的环境可能会凸显出更多的伤亡。”

甚至像Coinbase这样的老牌企业也受到了市场下滑的影响。上个月，Coinbase裁减了18%的员工以削减成本。这家美国加密货币交易所最近看到交易量随着数字货币价格的下跌而崩溃。

与此同时，Butterfill指出，依靠专业计算设备在庄闲网络娱乐平台进入 上结算交易的加密货币矿工也可能陷入困境。“我们也看到了潜在压力的例子，据称矿工没有支付电费，可能暗指现金流问题，”他在上周的研究报告中指出，“这可能是我们看到一些矿工抛售其持有的股票的原因。”

矿工所扮演的角色需要付出沉重的代价–不仅仅是装备本身，还有保持机器昼夜运转所需的持续电力流。

加密货币市场主要分为现货交易（Spot Trading）和衍生品交易（Derivative Trading）两种金融工具，可以让你随时买卖加密货币。

现货交易（Spot Trading）是以即时交割方式买卖加密货币的交易。交割即买卖双方履行交易承诺。现货交易的特点是在交易成功撮合的当下，买卖双方立即交割商品，满足了买卖双方现在的交易需求。

衍生品交易（Derivative Trading），衍生品是指两方或多方之间的金融合同，其价值源自单个或一组标的资产。衍生品包含期货 (futures contract) 、期权 (option)、权证 (warrent)、远期合约 (forwards contract)、掉期交易 (swap) 等，不同的衍生性金融商品有着不同的交易方式与用途。

值得注意的是，今年 6 月衍生品交易规模跌幅为 7%，这是自 2021 年 7 月以来的最低点。在加密货币领域衍生品交易是非常重要的指标，因为它占据一半多的市场规模。

从行业观察者角度出发，这种趋势可以看作是比特币和以太坊走向衰亡的重要信号。相比较去年的最高点，两个主要加密货币的价值已经跌去 70% 以上。6 月 18 日，比特币价值跌至 17599 美元，这是自 2020 年年底以来的最低值。这表明投资者已经开始需要谨慎对待了。

Fairlead Strategies 联合创始人 Katie Stockton 表示：“交易规模的下降表明在周期性熊市中投资者对其的兴趣大大减少。加密货币想要摆脱熊市周期还需要数月时间，而在这段时期可以预见的是交易规模依然会低于平均水平”。

面对高利率的经济环境全球各地中央银行都在积极遏制通货膨胀，加密货币和很多其他高风险资产一样过得并不轻松。根据  MVIS CryptoCompare Digital Assets 100 Index 公布的数据，部分大型加密货币价值已经缩水 60%。不过比特币本周四达到了 20208 美元，涨幅 2.8%。

芝加哥商业交易所（CME）上月完成的比特币期货合约为 290 亿美元，是 2021 年 7 月以来的最低规模。而根据 CryptoCompare 统计的数据，以太坊交易规模跌幅超过 20%，表明“投资活动的下降”。包括Binance, OKX 和 FTX 在内的很多交易所，交易规模都出现不同程度的下降。

加密货币借贷平台的破产、算法稳定币的崩溃，以及助长金融市场投机狂潮的大流行宽松货币政策的结束，都震动了加密行业。

根据CoinGecko汇编的数据，自去年年底以来，全球加密货币的市值已经蒸发了约2万亿美元。

散户投资者比机构投资者更担心加密货币，近四分之一的散户投资者宣称这种资产类别是垃圾。专业投资者对数字资产的态度则更为开放。

但总体而言，这个行业仍然是一个两极分化的行业：虽然约28%的受访者表示强烈相信加密货币是金融的未来，但20%的人认为它们毫无价值。

（来自：CertiK Blog）

CertiK 尤其关注闪贷类攻击威胁，这种去中心化金融机制，允许借款人在极端时间内访问大量的加密代币。

若被恶意利用，此类攻击可被用于在交易平台上操纵某款代币的价值、或购买项目中所有治理代币并投票撤回所有资金 —— 就像 4 月发生的 Beanstalk 事件那样。

具体说来是，仅在 2022 年前 6 个月，Web3 项目就因黑客攻击和漏洞利用而损失超 20 亿美元 —— 已大于 2021 全年的总和。

而在 2022 年 2 季度发生的 27 次闪贷攻击中，损失金额已达到 3.08 亿美元 —— 相较于今年 1 季度的 1400 万美元损失可谓是相当巨大。

与此同时，今年 1-2 季度的网络钓鱼攻击频率也有所增加。虽然前三个月仅为 106 次，但后三个月已翻至 290 次。

尴尬的是，Discord 已成为绝大多数网络钓鱼尝试的载体。一方面，这表明它是人们首选的加密货币 / NFT 社交场景。但另一方面，相关报告也指出了它长期存在的安全问题。

庆幸的是，项目创始人“卷款潜逃”的事件正变得不那么常见 —— 尽管偶尔还是有造成数千万美元的损失。

最后 CertiK 发现，今年 2 季度总共损失了 3746 万美元，较上一季度下降了 16.5% 。

报告将原因主要归结为当前的加密货币市场寒冬，这使得缺乏经验的投资者变得不那么容易被各种糖衣炮弹所愚弄。

兴趣的下降使NFT达到了一年来的最低水平，而且它是在加密货币市场遭遇极端波动和价格下跌的时期出现的。

随着销售额的下降，NFT市场的整体价值也在下降。11月时价值约为3万亿美元，目前的价值还不到这个数字的三分之一。人们很容易把兴趣的减退看作是一个简单的炒作问题，但它似乎也与加密货币低迷的市场状况有关。

比特币以及其他加密货币的价值在过去一年中暴跌，因为人们意识到它是一种有风险的投资。各国频繁加息和通货膨胀的上升也助长了这种下跌。

Chainalysis经济学家Ethan McMahon在接受《卫报》采访时谈到了NFT的暴跌，他表示这种下降肯定与加密货币市场的广泛放缓有关，其不可避免地导致受影响市场内的整合。

过去几周对加密货币的投资者而言并不算友好。5月，比特币崩溃到2020年以来的最低水平，从市场上抹去了1万亿美元市值，随后借贷平台Celsius因”极端市场条件”而冻结了提款。

比特币的价格目前是21407美元，而以太坊在6月18日徘徊在880美元左右，现在是大幅拉升到1227美元，但这些数字仍然比本月初的价格低30%左右，而与去年11月期间的价格相比，只能算是一个零头，但是投资者会很高兴看到排名第一和第二的加密货币朝着他们想要的方向发展。

看一下前100名的加密货币，在过去的七天里的走势是类似的。大多数都在上涨，Dogecoin比一周前高出近30%，这种提振可能得益于埃隆·马斯克说他继续支持和购买，尽管投资者对他和他的公司发起了2580亿美元的诉讼。

Coinmarketcap的全球加密货币市值仍在1万亿美元以下，即9600亿美元，但如果上升趋势继续下去，这可能会再次改变。

TerraUSD和支持币Luna的崩溃，以及不断上升的通货膨胀，促成了近期加密货币价格的下跌。它们是否经受住了风暴继续上涨，或者这只是再次下跌前的死猫跳，没有人知道。

在看涨时期，杠杆是投资者以更少现金赚取更大利润的一种方式，但当市场暴跌时，这些头寸会迅速平仓。而且由于加密货币的押注通常涉及不止一种资产，这使得危机更有可能在整个市场蔓延。

得克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授John Griffin表示，去年加密货币价格的上涨可能是由杠杆投机推动的，这次暴跌可能比之前的加密货币寒冬更加严重。

他表示，由于利率上升，加上对杠杆平台缺乏信任，加密货币价格快速下跌。

“可能会有一些熊市反弹，但我认为短期内不会出现逆转周期的催化剂，” Griffin表示。“当纳斯达克泡沫破裂时，我们的研究发现，聪明的投资者首先撤出，在价格下跌时抛售，而个人投资者则一路买入并持续亏损。我希望历史不会重演，但它经常会重演。”

根据PitchBook的数据，自2020年底以来，安德森霍洛维茨等投资巨头向加密货币行业注入近 430 亿美元。虽然风投公司现在可能变得更加谨慎，但仍有大量资金留在该行业。

Eight Roads合伙人Alston Zecha表示：“这些公司多年来都没有变得成熟。”“随着潮水退去，有很多人在裸泳。”

Glassnode指出，过去3天创下比特币历史上规模最大的已变现亏损金额，投资者连续3个交易日每天的已变现亏损金额超过24亿美元，三天总计亏损达73.25亿美元。

长期持有者也开始恐慌

Glassnode进一步指出，在短短3日内，有超过55.5万枚比特币在18000美元至23000美元之间的价格区间内易手。

值得注意的是，持有比特币1年以上的长期持有者、也就是在2021年上半年或更早时候屯币的长期持有者，他们也开始恐慌，每日将2万至3.6万枚比特币卖出。

Glassnode指出，在比特币价格跌至23000美元以下后，长期持有者卖出了超过17.8万枚比特币，占长期持有者总持币量的1.31%，这也使得长期持有者持有的比特币总余额降至2021年9月的水平。

Glassnode发现，随着市场重挫，有很多比特币长期持有者逼不得已决定投降，一些人甚至在6.9万美元的比特币价格高峰时买入，在1.8万美元的底部忍痛售出，蒙受了75%的亏损，当前长期持有者每日损失金额达比特币市值的0.0125%。

在短短的一周时间内，比特币的价格已经下跌了超过33%，直接引起虚拟币市场的恐慌，大量的资金加速外逃再度加剧了虚拟币市场的下跌力度。比特币之外的另一个主力虚拟币ETH，价格同样暴跌，并且首次跌破1000美元的价格收于975美元，同样是继矿潮开始后的历史最低价。

实际上，虚拟币现在已经是独木难支，当美国疯狂加息，各大经济体将注意力转到实体和通胀等问题并开始限制货币流通后，矿潮就真正结束了，取而代之的则是矿难，而且远比股市崩溃要恐怖。

矿难来了

虽然矿难的征兆早在4月份就已经开始出现，不过彼时还是有不少乐观的虚拟币炒客认为只是一次较大的市场波动，后续就会稳定下来，至少价格是不会再往下跌太多。炒客的信心不是没有道理的，虽然自2021年11月达到69000美元的最高价格后，比特币就在接下来的数月持续下跌，并且在1月底跌落到33000美元左右。

短短两个月就跌去了一半的价值，足以让无数人因此而发疯，但是比特币在探底后就开始反弹，并且在接下来的两个月里逐渐回涨到40000美元以上，彼时不少人都觉得虚拟币的新一轮矿潮即将到来，甚至原本已经开始下降的显卡价格都有所回升。

然而，梦想很美好，现实很残酷，2、3月的回涨并非是新一轮的矿潮，而是2021年开始的矿潮的最后疯狂。在4月初回涨到4万美元后，比特币在接下来的一个月时间里开始了新一轮的暴跌，在短短一个月时间里就再次跌去一般的价值，一度逼近20000美元大关，而且是2021年1月以来的最低价。

比特币的再次暴跌直接影响整个虚拟币市场，并且让无数机构开始撤出资金，同时，一些抗压能力弱的虚拟币开始崩盘，其中最著名的自然是明星币Luna。Luna币在推出后，创造了短时间内暴涨百倍的神话，在5月初比特币还没有开始崩盘时，Luna币的价格一度接近90美元，正是市场上最炙手可热的虚拟币。

彼时无数小白询问如何购买Luna币，都有着一夜暴富的想法。在股民里流传着这样一个段子：当你身边的卖菜大妈、大爷都在讨论炒股的时候，最好马上逃离股市，因为下一次股灾肯定不远了。事实证明，这个段子在虚拟币市场同样成立。

随着比特币的暴跌，Luna币的价格开始以更加迅猛的速度下跌，虽然因为价格远低于比特币导致实际下跌的币值不多，但是下跌的幅度却是创下了历史记录。短短的几天时间，Luna币的币价就从接近90美元下跌到不足0.00015美元，跌幅达60000000%，如果说比特币的下跌是矿难的导火索，那么Luna币的覆灭就是引发大逃亡的开始。

见证了Luna币投资者的资产归零的其它虚拟币炒客，纷纷开始赎回自己的资产，希望能够从下跌的灾难中挽回一些损失。雪崩时没有一颗雪花是无辜的，矿难自然也不例外，散户、机构的集体出逃让矿难成为现实，美国等国家机构的加息，则是给虚拟币市场的暴跌再来了一次助推。

所以，比特币在6月跌落到20000美元以下并不让人意外，甚至可以说是必然的结果。虚拟币作为一种纯虚拟的资产，缺少实体基础的虚拟币理论上的下跌是无限的，股市里的企业至少还有厂房、公司、技术乃至于客户等资产兜底，而虚拟币的兜底就是各个机构和虚拟币持有者，当所有人都在外逃时，虚拟币的下跌就是不可阻挡的。

Luna币最初下跌时，背后的Terra曾经想过稳定住价格，但是在投入大量资金后，Luna币市场只是维持短时间内的回弹就再次开始快速下跌，随着Terra的资金耗尽，Luna币的下跌就没有人可以组织了。

最后，Terra宣布将Luna更名为Lunc，并且将监管权交给社区，基本上就宣告了Luna币的消失，这个曾经价值高达410亿美元的虚拟币彻底价值归零，投资者自然也是血本无亏。

Luna币的崩溃是虚拟币市场的一个缩影，比特币、ETH两大主流货币的暴跌则是在撼动整个虚拟币市场的地基。根据相关机构的计算，比特币和ETH的价格已经无法维持矿工的收支平衡，其中大多数比特币矿机已经是开机就亏本的状态，而ETH的价格则让大多数矿机都无法盈利，一张3080的单日收益可能不到5块。

当矿工开始停止产出逐渐退场，新的资金拒绝进场时，虚拟币的前景显然是一片灰暗的。

矿难的影响

矿难既然来了，那么影响自然也是接踵而至，虚拟币的崩盘确实影响了不少企业，比如著名的电动车企业特斯拉，马斯克是著名的虚拟币投资者，旗下的特斯拉曾经购入大量的比特币，并且一度支持比特币购车。

根据资料显示，特斯拉持有43200个比特币，其中大多数是2021年初以3.5万美元一枚的价格购入，这批比特币最高时价值29.8亿美元，为特斯拉带来近100%的投资回报率。

而在6月19日，这批比特币的价值就已经下跌到了7.6亿美元，跌去了22.2亿美元的价值，仅为特斯拉购入时花费的资金的一半（部分比特币是后续更高价时陆续买入），实际亏损可能超50%。

当然，比特币只是特斯拉的投资之一，而且数亿美元的亏损也不可能动摇特斯拉的根基，只是马斯克却因此被告上了法庭。作为坚定的虚拟币支持者，马斯克不止一次在Twitter上带货狗狗币（另一种虚拟币），甚至一度被质疑在操控狗狗币价格，以此牟利。

矿难来袭后，虚拟币暴跌让许多投资者血本无归，而屡次带货狗狗币的马斯克也被认为有意引导他人投资虚拟币。一位投资者认为马斯克从2019年就知道狗狗币是没有任何价值的，却一直以此牟利，从马斯克开始操控狗狗币开始投资者累计损失达860亿美元，他要求马斯克偿还这笔损失并且赔偿投资者损失金额的两倍赔款，也就是2580亿美元，这笔赔款已经超过了马斯克本人的全副身家（2130亿美元）。

不过对于马斯克来说，这起官司只是近期一堆麻烦中的小插曲而已，但是虚拟币投资者们的巨额亏损，接下来显然会导致更多类似的事情发生，而且矛头并不会只指向马斯克。

矿难最直接的影响除了让一大批人财富缩水，就是让显卡价格的暴跌，因为矿潮而价格一度暴涨超过200%的显卡基本上都已经跌破首发价，一部分显卡的价格甚至比首发价还低30%，比如AMD的6900XT公版发售价7999元，现在水冷旗舰款的价格也只要6000元左右。

另外，还有大量的矿卡开始流入市场，499元的RX580 8G，999元的GTX1660S，过去一年里售价都超过2000、3000元的显卡如今都在低价出售。不过玩家们似乎并不买账，在不少网络社区里，主流声音都是“你不买、我不买，明天还能降300”“只要不买，奸商跳海”。

持续两年的高价显卡让玩家与PC硬件商的关系恶化到了极致，如今大多数玩家已经不打算关注30系显卡，只等40系显卡。而且，大量矿卡回流也让部分玩家不愿意购置显卡，“担心是翻新的”“30系默认矿”等言论在贴吧有着许多支持者。

投资者血亏，玩家开心，除此之外对于大多数的普通人来说，虚拟币的暴跌其实并不会带来实质上的影响，从虚拟中诞生，消散于虚拟中的虚拟币，因为没有实体支撑，导致其崩溃后对于实体经济的冲击也约等于0，也算是不幸中的万幸，唯一可惜的是挖矿耗费的巨额电力能源吧。

有人问我，矿难什么时候结束？这个问题说实话小雷给不出答案（如果能给出答案就不会搁这写文章了哈哈），但是从现在的状态来判断，至少短时间内是不会结束的，而且比特币、ETH还有继续下探的可能，在实体经济不恢复，主要金融主体不再放水的情况下，虚拟币市场想重现繁荣基本上是不可能的。

“随着全球加密货币市值跌破1万亿美元，加密货币的市场前景令人担忧，”Oanda的美洲业务高级市场分析师Edward Moya说。他补充称，跌破20000美元可能导致价格走势“更加难看”。

随着世界各地收紧货币政策以应对通胀压力，从全球市场抽走流动性，加密货币已成为投机性投资逃离的象征。

加密货币机构Celsius周一冻结提款，加剧了市场对这个数字资产领域压力的担忧，在此之前，Terra/Luna生态系统的崩溃已经导致该领域笼罩紧张气氛。

交易员也在关注MicroStrategy Inc．，该公司对比特币的巨大押注正在产生反作用力。令该公司承压的诸多问题中，有一个威胁是，比特币价格的进一步下跌将会使该公司被要求增加贷款抵押品。

Quantum Economics创始人Mati Greenspan表示：“过去几天，比特币的基本面和技术面都在改善。尽管现在下结论可能还为时尚早，但一些较为乐观的交易员认为比特币可能已经见底。”

本周晚些时候公布的美国5月消费者价格指数(CPI)也有可能提振加密货币市场。Mati Greenspan表示，如果通胀显示出见顶的迹象，那么美联储很有可能放缓加息步伐，而这将提振投资者对比特币这类风险资产的偏好。

数周以来，比特币一直徘徊在3万美元左右。如今，比特币重新站上3.1万美元，这打破了一些分析人士对比特币可能进一步下跌的预测。但随着美国整体市场受到打击，比特币也难以获得上涨势头。MLIV Pulse的最新调查显示，在美联储缩减资产负债表之际，科技股和加密货币等投机性资产预计将受到最严重的打击。

独立研究提供商Fairlead Strategies联合创始人Katie Stockton上周五表示：“随着短期势头的改善，比特币在过去几周已经企稳。”她指出，广受技术分析师欢迎的TD Sequential模型记录了一个短期反向买盘信号，“这增加了出现更明显的超卖反弹的可能性”。此外，她还表示，“50日移动均线可能将成为阻力位”。

FTC指出，受害者的报告显示，社交媒体和加密货币是容易引发欺诈的组合。在与数字货币欺诈有关的所有损失中，约有5.75亿美元与“虚假投资机会”有关。在源自社交媒体的欺诈中，每10美元中有近4美元是通过加密货币损失的，远远超过其他任何支付方式。Instagram(32%)、Facebook(26%)、WhatsApp(9%)和Telegram(7%)是此类案件中最常见的社交媒体平台。

FTC表示，受害者报告的损失中位数为2600美元，比特币(70%)、泰达币(10%)和以太币(9%)是人们向骗子付款的最常用加密货币。

“因此，我们预计近期加密货币价格下跌对总支出的拖累也会非常小，” Jan Hatzius为首的经济学家们在周四的一份报告中写道。

在加密货币和股市大跌之际，经济学家和市场观察人士在试图算出美国消费者可能受到的冲击。一项研究发现，股市每损失1美元，支出就会减少3美分。在经历了5个月的抛售后，这意味着今年会下降约3，000亿美元。人们再度关注这一趋势是因为消费者支出占到美国GDP的70%，且华尔街很多人预测经济可能很快陷入衰退。

高盛的数据显示，加密资产持有量仅占居民净资产的0.3%，而股票在2021年底占到了约33%。近期价格下跌可能导致净资产减少约8万亿美元。

高盛经济学家写道：“这表明股价波动是居民净值变化的主要驱动力，而加密货币只是边际贡献。”

CCAF指出，中国的崛起归功于隐蔽的采矿作业。该组织在一份声明中说：“获得离网电力和地理上分散的小规模作业是地下采矿者用来向当局隐藏其作业并规避禁令的主要手段之一。”

这些数字是基于合作矿池报告的地理定位数据的汇总。由于中国的许多矿工可能使用国外的代理服务如VPN来隐藏他们的位置，中国在全球比特币hashrate值中的份额可能比报告显示的还要高。

看来中国的暂时下降是矿工转入地下的结果。”CCAF说：”在这种规模下，寻找现有的或建造新的不可追踪的托管设施需要时间。很可能有非小部分的中国矿工迅速适应了新的环境从而继续隐蔽地运作，与此同时利用外国代理服务来转移注意力和审查以隐藏自己的踪迹。”

该中心补充称：“随着禁令的实施和时间的推移，地下矿工似乎变得更加自信，并且似乎对本地代理服务提供的保护感到满意。”

在全球hashrate列表中，排在中国后面的是哈萨克斯坦，占13.22%，然后是加拿大，占6.48%。就美国各州而言，佐治亚州以30.8%的hashrate特份额领先，其次是德克萨斯州和肯塔基州。

另外，以太坊一度跌破1800美元/枚，24小时内跌幅超过23%，报价创去年7月以来新低。

来源：英为财情

稳定币TerraUSD此前暴跌30%，引发了数字货币市场的投资者蜂拥出逃，与数字货币相关的亚洲股票也受到拖累而大幅下挫。

周四，数字资产及庄闲网络娱乐平台进入 平台BC科技（BC Technology Group Ltd．）港股一度重挫7.5%，或将创下4年多来的最低收盘点位。

此外，旗下拥有tradedestation和Coincheck交易平台的日本公司Monex Group Inc．大跌8.6%，韩国庄闲网络娱乐平台进入 公司Woori Technology Investment大跌6.6%。

老牌外汇经纪商Oanda高级市场分析师Ed Moya在一份报告中表示：“在有争议的稳定币UST崩溃之后，加密市场正处于非常紧张的时期，去年大多数机构加密货币投资者现在都在亏损。”

上周三，数字货币Avalanche暴跌约37%，Solana暴跌33%。比特币下跌8.4%，至28402.78美元，为2020年12月以来的最低水平。这三种代币在周四早盘交易中均出现反弹。

据华尔街见闻此前文章，不少分析师异口同声地指出，在通胀高烧不退和美联储激进“收水”或令经济失速的多重压力之下，投资者蜂拥逃出风险资产，一场“加密货币寒冬”（crypto winter）即将到来。

在过去大约一年里，以比特币为首的加密货币与股票，尤其是科技股的走势高度相关。5月9日，美国三大股指均走低，加密货币也跟随下跌。实际上，自5月5日以来，加密货币在股市出现抛售潮的背景下持续下跌。

Valkyrie Investments首席投资官Steven McClurg表示，投资者为了避险，股票和加密货币市场都出现了抛售。由于涉及庄闲网络娱乐平台进入 和数字资产的上市公司数量众多，股票与加密货币这两种资产之间的相关性在最近几个月变得更加明显，并且今后还可能同步发展一段时间。

日本比特币交易所Bitbank的分析师Yuya Hasegawa表示，将于5月11日公布的美国4月份关键通胀数据，可能是比特币的临时“转折点”。若CPI有放缓的迹象，可能有助于缓解市场担忧，恢复风险偏好。

Hasegawa还指出，比特币需要维持在33000美元/枚的关键心理水平，以防止技术情绪进一步恶化。他预计本周比特币的交易价格在30000美元/枚到38000美元/枚。

Crypto.com与Coinbase和FTX等规模较大的竞争对手之间的一大区别是，这间公司是在没有接受过外部投资的情况下发展壮大。

Marszalek说：”我们(对投资)显然有很大的兴趣，曾经收到一些非常慷慨的提议，但考虑到公司产生的收入，现金并不是一个限制发展得因素，”他补充说，该公司现在有超过4000名员工，正在大力投资于其新生的NFT市场。

Marszalek表示不排除最终接受融资，甚至是上市的可能性。但为了上市，他希望等到公司”能够更好地承受市场压力”。这将意味着将目前以交易费为主的收入来源多样化，进入加密货币支付基础设施等领域。

需要注意的是。本周末，Crypto.com作为迈阿密大型一级方程式比赛的冠名赞助商，相信对于品牌认知而言有较大的提升作用；这一品牌也是国际足联世界杯的赞助商。该公司最近还在洛杉矶的篮球馆挂上了自己的名字，它和竞争对手都不约而同地利用职业体育来增加加密货币的认知和采用。

2019 – 2023：美国加密货币用户数

对于“持有者”（Owners）的定义，Insider Intelligence 特指拥有、但不一定将之用于交易的人。

年龄段分布

在一众加密货币中，比特币依然最受欢迎（2500 万+），较 2021 年增加了 16.7% 。但若其它加密货币能够发起有力的冲击，BTC 份额还是可能在 2023 年出现下滑。

以太坊（ETH）紧随比特币（BTC）之后

分析师 Nazmul Islam 表示：“到 2021 年，消费者已能够在不少应用程序中通过加密货币轻松开展交易。与此同时，主要金融机构也对相关业务更加熟悉”。

此外对于炒币客们来说，狗狗币（Dogecoin）之类的币种，也总能够随着模因的热度升降而出现剧烈波动。

2018 – 2023：全球加密货币交易额

最后需要指出的是，本次预估仅涉及 18 岁及以上的成年美国人群体。预测方法依赖于 Insider Intelligence 对研究媒体公司、政府机构、以及上市公司的定量与定性数据分析。