2013年8月15日学大教育(NYSE:XUE)今天发布了截至6月30日的2013财年第二季度未经审计财报。报告显示，学大教育第二季度总净营收为1.146亿美元，比去年同期的9690万美元增长18.4%；净利润为1720万美元，比去年同期的1300万美元增长31.8%。

　主要业绩：

——学大教育第二季度总净营收为1.146亿美元，比去年同期的9690万美元增长18.4%；

——学大教育第二季度毛利润为4490万美元，比去年同期的3450万美元增长30.0%；

——学大教育第二季度毛利率为39.1%，比去年同期的35.6%增长350个基点；

——学大教育第二季度运营利润为1280万美元，低于去年同期的1560万美元；

——学大教育第二季度净利润为1720万美元，比去年同期的1300万美元增长31.8%；

——学大教育第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为0.26美元，去年同期每股美国存托凭证摊薄收益为0.20美元，同比增长30.0%。学大教育每股美国存托凭证代表两股普通股；

——不按照美国通用会计准则，学大教育第二季度净利润为1830万美元，比去年同期的1390万美元增长31.8%；

——不按照美国通用会计准则，学大教育第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为0.28美元，去年同期每股美国存托凭证摊薄收益为0.21美元，同比增长33.3%；

——截至2013年6月30日，学大教育所持有的现金、现金等价物和短期投资总额为2.351亿美元，截至2012年12月31日为2.154亿美元。

运营指标：

——学大教育第二季度中每名全职导师交付的课程时间为326个小时，比去年同期的299个小时增长9.0%；

——学大教育第二季度中每平方米学习中心交付的课程时间为12.8个小时，比去年同期的11.9个小时增长7.6%；

——截至2013年6月30日，学大教育的学习中心总数量为387家，高于截至2012年12月31日的383家。

　　业绩展望：

学大教育预计，2013财年第三季度净营收为7900万美元到8100万美元，比去年同期增长13.7%到16.5%；不按照美国通用会计准则，第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为0.01美元到0.02美元，去年同期每股美国存托凭证摊薄亏损为0.05美元。这一预期假设不按照美国通用会计准则的所得税前利润的全年有效所得税率为22%，美国存托凭证的摊薄加权平均数量为6860万股。

学大教育还预计，2013财年净营收为3.47亿美元到3.52亿美元，比2012财年增长18.3%到20.0%。公司此前预期2013财年净营收为3.42亿美元到3.52亿美元，比2012财年增长16.6%到20.0%。

以上预期是基于当前市场状况而作出的，反映了公司管理层的当前和初步预期，未来可能有所调整。

　　第四财季业绩概要：

总净营收为4780万美元，与上年同期的3730万美元相比增长28.2%。净亏损990万美元，而上年同期实现净利润90万美元。

毛利润为690万美元，与上年同期的930万美元相比下滑25.6%。

运营亏损1130万美元，而上年同期实现运营利润60万美元。

净亏损990万美元，而上年同期实现净利润90万美元。

截至第四财季末，教学中心数量增加到295个，涵盖63座城市。而截至2011财年第三季度时拥有273个教学中心，涵盖62座城市。

教学时长为183万小时，与上年同期的168万小时相比增长9%。

所服务学生数量约为5.3498万，与上年同期的4.4876万人相比增长19.2%。

平均每课时收费27.1美元，与上年同期的23.3美元相比增长16.3%。

　　2011财年全年业绩概要：

总净营收为2.217亿美元，与2010财年的1.541亿美元相比增长43.9%。

毛利润为6550万美元，与2010财年的5060万美元相比增长29.4%。

运营利润350万美元，而2010财年为1080万美元。

净利润为480万美元，而2010财年为1030万美元。

截至2011财年末，教学中心数量增加到295个，涵盖63座城市。而截至2010财年末时拥有207个教学中心，涵盖53座城市。

教学时长为900万小时，与2010财年的700万小时相比增长28.2%。

所服务学生数量约为11.7万，与2010财年的8.9万人相比增长31.7%。

平均每课时收费25.8美元，与2010财年的23.1美元相比增长11.7%。

学大教育联合创始人兼CEO金鑫称：“尽管第四财季营收超出了我们的预期，但学大教育仍将继续努力进一步加快营收涨幅。第四财季，我们重组了公司总部，任命了许多核心部门的主管，他们主要来自区域分支机构，经验丰富。基于公司当前的有利局面，相信很快将恢复高速增长。”

学大教育CFO高峻峰称：“第四财季毛利率同比下滑主要是因为营收增长缓慢和租赁成本和固定成本增加所致，随着营收增长的恢复，我们相信未来几个季度的毛利率将有所改善。2012财年中国的个性化教育市场机会无限，我们将增加教学中心的数量。”

　　第四财季业绩分析：

总净营收为4780万美元，与上年同期的3730万美元相比增长28.2%。营收增长主要是因为课时增加和每课时收费标准提高所致。

营收成本为4080万美元，与上年同期的2790万美元相比增长46.2%。营收成本的增加主要是因为教师成本、租金和教学中心数量增加所致。营收占本占总营收比例为85.5%，高于上年同期的75.0%。

毛利润为690万美元，与上年同期的930万美元相比下滑25.6%。 毛利率14.5%，而上年同期为25%。

运营开支为1850万美元，与上年同期的880万美元相比增长109.4%。

一般及行政开支为1120万美元，与上年同期的510万美元相比增长117.5%。一般及行政开支增加主要是因为员工数量增加所致。

销售及营销支出为730万美元，与上年同期的370万美元相比增长98.2%。销售和营销支出的增长主要由于广告、营销、品牌推广和营销团队扩张相关支出增加所致。

运营亏损1130万美元，而上年同期实现运营利润60万美元。

净亏损990万美元，而上年同期实现净利润90万美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，净亏损930万美元，而上年同期净利润150万美元。

每股美国存托股基本亏损0.15美元，而上年同期基本收益0.01美元。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股基本亏损0.14美元，而上年同期基本收益0.02美元。

每股美国存托股摊薄亏损0.15美元，而上年同期每股摊薄收益0.01美元。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄亏损0.14美元，而上年同期摊薄收益0.02美元。每股美国存托股相当于2股普通股。

　　2011财年全年业绩分析：

总净营收为2.217亿美元，与2010财年的1.541亿美元相比增长43.9%。营收增长主要是因为课时增加和每课时收费标准提高所致。

营收成本为1.562亿美元，与2010财年的1.035亿美元相比增长50.9%。营收成本的增加主要是因为教师成本、租金和教学中心数量增加所致。2011财年，学大教育新设88个教学中心，而2010财年新设76个教学中心。营收占本占总营收比例为70.5%，高于2010财年的67.1%。

毛利润为6550万美元，与2010财年的5060万美元相比增长29.4%。毛利率为29.5，而2010财年为32.9%。

运营开支为6240万美元，与2010财年的4000万美元相比增长56.0%。

一般及行政开支为3640万美元，与2010财年的2380美元相比增长53.1%。一般及行政开支增加主要是因为员工数量增加所致。

销售及营销支出为2590万美元，与2010财年的1620万美元相比增长60.3%。销售和营销支出的增长主要由于广告、营销、品牌推广和营销团队扩张相关支出增加所致。

运营利润350万美元，而2010财年为1080万美元。

净利润为480万美元，而2010财年为1030万美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，净利润890万美元，而2010财年净利润为1220万美元。

每股美国存托股基本收益0.07美元，而2010财年基本收益0.18美元。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股基本收益0.13美元，而2010财年基本收益0.22美元。

每股美国存托股摊薄收益0.07美元，而2010财年每股摊薄收益0.18美元。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益0.13美元，而上年同期摊薄收益0.21美元。每股美国存托股相当于2股普通股。

截至2011年12月31日，学大教育拥有现金、现金等价和定期存款2.257亿美元。

截至2011年12月31日，递延营收1.014亿美元，而截至2010年12月31日时为8620万美元。

　　股票回购：

截至2012年2月27日，作为3000万美元股票回购计划的一部分，学大交易已经以平均每股美国存托股3.511美元的价格回购了319.0271万股美国存托股，总价约1120万美元。

　　2012财年业绩预期：

学大教育预计，2012财年第一季度营收将达到5970万美元至6220万美元，同比将增长17.5%和22.5%。整个2012财年，营收将达到2.72亿美元至2.82亿美元，与2011财年相比增长22.5%至27.0%。