11月24日，“2018金融服务实体经济与高质量发展论坛暨苏宁金融研究院3周年成果发布会”在南京举行。在本次论坛现场，苏宁金融研究院联合国家金融与发展实验室、PP财经联合发布《中国居民消费升级指数报告（2018）》。

报告显示，我国居民消费升级综合指数加速攀升，从2013年的0.341上升至2018年的0.376，京沪浙苏粤五省市消费升级水平继续领跑全国，消费向发展和享受型倾斜，“懒人经济”时代到来。具体来说，85后与90后已成长为中国新的消费主体，这一“懒人群体”喜爱电子化、智能化、互联网化兼顾娱乐性、趣味性、科技性的家电产品，由此引领了一波个性化、多样化消费需求的兴起。

此外，值得关注的是，今年的“苏宁消费升级指标”新增了白电、黑电、油烟机、热水器、净水器、PP体育直播会员数、人均足球观赛支出作为参考，能更加全面真实地反映出苏宁在各省份引领的消费升级趋势。

以下是报告的浓缩版，供君参阅：

来源：苏宁财富资讯；作者：苏宁金融研究院&国家金融与发展实验室

首先，简单通过几组数据，反映截至2018年第三季度互联网金融行业的市场结构。

股权融资：据IT桔子不完全统计，2018年前三季度，金融科技行业发生股权融资的公司数为492家，相比2017年有小幅增长；披露的人民币融资金额为610.37亿元。

P2P行业：2017年8月以来，P2P行业月度成交额一直处于下降态势，受爆雷潮影响，2018年6月份以来，降幅更加明显。

第三方支付行业：从2017年一季度到2018年二季度，第三方支付行业网络支付交易规模持续增长，但增速明显下降，表明市场趋于成熟。从市场格局看，支付宝和财付通在移动支付领域占据绝对主导地位，合计市场份额超过90%。

消费金融行业：持牌机构的消费贷款余额保持着快速增长，截止2018年6月末，余额突破10万亿元。不过自2017年9月份以来，增速已经有所放缓。

与市场预期不同，随着整改接近尾声，互联网金融行业的热度并未下降，热点此起彼伏：

P2P步入后爆雷潮阶段：三季度以来，问题平台数量逐月下降，P2P行业已经进入后爆雷潮阶段。从业务数据看，行业人气持续低迷，待还余额逐月下降，重拾出借人信心，成为后爆雷阶段行业面临的最大挑战。

上市消费金融平台估值缩水：受市场环境和行业环境的双重影响，三季度上市消费金融类平台相继经历了估值的缩水，最高缩水超过40%。即便如此，互金平台出海上市热情不减。作为在资本的支持下成长起来的行业，上市，某种意义上成为了互金平台的规定动作。

消费金融迎牌照申请热潮：自监管层面再次明确要鼓励消费金融行业的发展，消费金融公司牌照的申请热潮再起。

金融科技加速开放：从姿态上看，商业银行开始全面发力金融科技，不过，从“发力”到“成功”，注定是个长期的过程。对金融科技巨头而言，开放也步入“深水区”，各方核心诉求不同，博弈增大，真开放还是假开放，这是个试金石。

互联网巨头相继IPO：小米、美团相继在三季度上市，作为移动互联网时代的标志性企业，这或许意味着一个时代风口的结束。

巨头的战略动向代表着行业发展的新趋势。在此，我们分别对蚂蚁金服、腾讯金融、苏宁金融、百度金融、平安金融科技等五家互联网金融巨头进行盘点，以此对整个行业有一个更为深入的认识。

在金融科技层面，3季度互金巨头继续在金融科技方面持续发力，特别是在庄闲网络娱乐平台进入 技术非币化应用方面，各家都取得了新的场景突破和技术突破。

在战略部署层面，3季度互金巨头与金融监管机构、传统金融机构、中小金融机构、国际金融机构以及实体企业的合作日趋深化，赋能型发展之路逐渐形成。在未来，互金巨头的技术和服务可能更多出现在业务底层，扩展了金融服务的边界。

在场景搭建层面，3季度互金巨头开始积极布局新场景，例如苏宁金融在小微企业金融、旅游金融等方面持续发力，互联网金融的触角进一步向实体经济延伸。

在牌照布局方面，3季度为应对监管要求，互金巨头继续完善金融牌照的布局，为未来储备更多的业务空间，特别是与基金牌照相关的理财业务领域。

来源：苏宁财富资讯 ；作者：苏宁金融研究院互联网金融研究中心（薛洪言、陈嘉宁、赵一洋、王笃烁）

首先，简单通过几组数据反映截至2018年第二季度互联网金融行业的市场结构。

股权融资：据IT桔子不完全统计，2018年上半年，互金行业发生股权融资的公司数为342家，相比2017年有较明显的回升；披露的人民币融资金额为264.82亿元，预期全年相比2017年上升100亿元左右。风险资本活跃度明显升高，表明行业整体迎来新的发展期。

P2P行业：2017年8月以来，P2P网贷平台数量一直稳步上升。2018年开始，P2P网贷新增平台数量相比2017年有了较为明显的增长，每月增加量均在20家以上。从月成交量来看，2014年以来，成交量保持增长趋势，并于2017年年中左右达到顶峰，2018年开始成交量稍有回落。月综合收益率自2014年2月开始呈下降趋势，至2018年保持在9%左右，行业收益率回归理性。单从行业数据上，还看不出爆雷潮的影响。

第三方支付行业：从2017年到2018年第一季度，占第三方支付市场主导地位的移动支付市场交易规模保持增长，但环比增长率大幅度下降，表明市场趋于成熟。从市场格局看，支付宝和财付通在移动支付领域占绝对主导地位，合计市场份额超过90%。

与市场预期不同，随着整改接近尾声，互联网金融行业的热度并未下降，热点此起彼伏：

P2P爆雷潮：在行业集中整治接近两年的时间窗口，在行业对备案翘首以待的时间窗口，P2P平台爆雷潮的出现无疑是一盆泼向行业的冷水，一方面让躁动的行业冷静下来，反思问题所在，另一方面化危机为契机，彻底消解长期困扰行业的风险隐患，建立保护金融消费者的长效机制，也未必是件坏事。

上市消费金融平台业绩变脸：受现金贷新规及行业自身周期性因素影响，消费金融类机构高歌猛进的势头不再，不良上升、增速下滑成为行业新常态，也成为消费金融类机构精细化转型的契机。

互联网资管新规出台：互联网资管新规收回了互联网平台的理财产品发行权，并对代销持牌机构产品实施严格资质管理，站在整个金融体系来看，属于影子银行体系清理的一部分。只不过，传统金融体系的影子银行治理，结果是从表外回归表内；而互联网平台则彻底失去了开展此类业务的资格。

金融科技加速开放：对平台而言，努力成为某一个或某几个金融科技生态体系中的核心（或重要）参与者，与各方协同把生态做大做强，成为未来一段时期内的努力方向。

微商金融悄然崛起：金融服务实体经济，互联网金融聚焦普惠金融，消费金融从蓝海到红海，针对微小商户的微商金融成为香饽饽。

巨头的动向代表着行业主流发展方向，这一部分，我们分别对蚂蚁金服、腾讯金融、苏宁金融、百度金融、平安金融科技等五家互联网金融巨头进行盘点，见微知著，以此对整个行业有一个更为深入的认识。

整体上看，2季度巨头们继续强化金融科技的市场认知，着力打造金融科技开放平台，开放协作与生态共赢成为新时期的经营重心。如行业巨头蚂蚁金服开始强化其“技术输出+海外布局” 的市场认知，平安和度小满相继发布金融科技开放平台，苏宁金融在金融科技上继续发力，于2季度上线“极目”异常账户预警系统和“笛卡尔”社交网络贷款中介拦截系统等。

在业务层面，强监管继续，互联网资管新规、第三方支付断直连成为2季度行业重点整改内容，同时，宏观层面的金融去杠杆效果显著，加速实体企业分化，部分行业和区域出现了集中性的不良风险，也考验互联网金融机构对底层资产的把控能力。

最后，无论是B2C还是B2B2C，金融最终要通过对资源的优化配置服务实体经济；无论是单打独斗，还是平台化作战，以服务实体经济为中心的本质不会改变。

长期以来，我国汽车流通市场一直实行“授权销售”体制，主机厂与授权4S店之间形成了强绑定的垄断性汽车流通渠道，非授权市场主体难以切入汽车流通市场。正是这种封闭落后的渠道体系造成了“加价提车”“强制绑定销售”“售后服务差”等汽车消费领域的乱象。

然而，自去年以来，汽车流通圈刮起了一阵新零售狂风，众多互联网平台都嗅到了变革汽车流通渠道的机会，他们不断创新商业模式，寻找各种破除体制的路径，他们的不懈努力正在聚集成一股推动流通渠道变革、打破汽车市场垄断的强大力量。

更为重要的是，本次汽车新零售革命的一个显著特点是互联网直租商业模式的出现。互联网直租同时具备“以租代售”和分期消费金融属性，从而实现汽车新零售与新金融有机结合。

因此，汽车新零售与新金融的“重混效应”将成为互联网金融行业的商业模式新动向，极有可能在其他消费场景下进一步创新和演化，值得我们持续关注并深入研究。

来源：苏宁财富资讯；作者：苏宁金融研究院互联网金融研究中心