近日，航运巨头赫伯罗特称，在中美关税争端缓和后，最近几天从中国到美国的集装箱预定量跃升了50%。

在5月15日的财报电话会上，赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen称：“我们预计运力将相当迅速地恢复。我们曾部署小型船舶而不是取消航次，但很快将逆转这一策略。在未来几周内，我们将再次部署更大的船只，其他公司也可能在季度进行中增加运力。”

Habben Jansen还确认，得益于与马士基（Maersk）简化后的Gemini联盟网络，提升船舶规模可以在不造成重大干扰的情况下完成，并且“不会实质性地改变整体成本”，目前也没有集装箱错位的问题。

此前，据央视，根据维齐恩全球海运订单追踪系统的数据显示，截至美国东部时间14日，在美国对华关税政策发生变化后，从中国到美国的集装箱运输预订量飙升了近300%。

Q1财务表现强劲

赫伯罗特第一季度财务业绩亮眼，利润增长45%至4.69亿美元，收入同比增长15%至53亿美元。这主要由航运量同比增长9%推动，创下近年来最高的同比增速。

班轮航运收入达到52亿美元，运输量为330万标准箱（TEU），平均运费为每标准箱1480美元，这两个指标在强劲需求推动下均同比增长9%。

尽管业绩强劲，但是赫伯罗特在季度期间仍面临多项运营挑战，包括持续将船舶从红海转向好望角航线，以及各个港口的中断。

而且赫伯罗特表示，由于各种地缘政治和经济因素，2025年剩余时间的需求走势存在不确定性。

集装箱预定量激增277%

美东时间周三，集装箱跟踪数据软件商Vizion表示，在中美达成贸易“休战”后，从中国到美国的集装箱运输预订量飙升了近300%。

该公司负责战略业务发展的副总裁特雷西（Ben Tracy）透露，截至本周三的七天内，从中国到美国的集装箱运输平均预订量飙升277%，至21530个20英尺标准箱，而截至上周一（5月5日）的七天平均预订量为5709个标准箱。

4月2日，特朗普宣布计划对中国制造的商品征收高昂关税，美国进口商的集装箱预定量锐减。而在本周一中美达成关税协议后，美国进口商的预定量重新猛增。

根据4月2日的中美联合声明，在未来的90天内，美国把对中国进口商品征收的关税从145%降至30%，而中国将对美国进口商品征收的关税从125%降至10%。

特蕾西表示：“既然出现了这种暂时的休战，我们肯定开始看到预订量的回升。”

航运预定量激增

当天早些时候，德国集装箱航运公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）表示，本周前三天，该公司的美中航线预订量环比增长了50%。

赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen表示：“我预计中国和美国之间会出现交易量激增，这也是我们在过去几天已经看到的。”

美东时间周二，货运公司Flexport的创始人兼首席执行官瑞安·彼得森（Ryan Petersen）其X账户上发帖称，“自贸易协议达成以来的第一天，我们从中国到美国的海运预订量增加了35%。大量的积压迫在眉睫，船只（舱位）很快就会售罄。”

物流公司ITS Logistics全球供应链副总裁保罗·布拉希尔（Paul Brashier）表示：“我的客户在中国预装了数千个集装箱，准备运进。”

他预计，在接下来的四到六周内，集装箱运输数量会进一步激增。

一位财政部官员向记者表示，这一增长反映了特朗普政府上调关税的影响。特朗普4月2日宣布对数十个国家征收“对等”关税，但一周后又暂停了大部分国家的关税征收。他还在“解放日”引入了新的10%的基准关税。

周一的数据发布前不久，中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识。美国财长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔宣布，美国对其关税将从145%暂时降至30%。美国上周还与英国达成了一项贸易协议。

本财年前七个月，美国联邦政府录得1.05万亿美元的赤字，经日历差异调整后较上年同期扩大13%。一位财政部官员表示，若剔除推高2024财年收入的递延税款因素，赤字则扩大4%。

报告称，这相当于比特朗普第二任期前的平均有效关税税率提高了15.4个百分点。

报告称，现行的关税政策预计将在“短期内”使每个家庭平均损失2800美元，但并未指明具体的时间范围。

周一，中国和美国公布了瑞士会谈协议。中国将在90天内将美国商品的关税从125%降至10%，而美国将在90天内将对中国商品的关税从145%降至30%。在这90天内，双方将继续进行经济和贸易谈判。

上周四，美国和英国达成了一项贸易协议。美国仍维持对英国商品10%的基准关税，但英国每年出口至美国的前10万辆汽车将面临10%的关税，而非25%。

美国还颁布了许多其它关税政策，包括对大多数贸易伙伴征收10%的全面关税；对钢铁、铝和汽车等特定产品以及从加拿大和墨西哥进口的某些产品征收额外的关税。

消费者或改变购买行为

耶鲁预算实验室在4月15日的先前分析中估计，消费者面临的总体平均有效关税税率为28%，是1901年以来的最高水平。

该政策研究中心的最新报告称，预估的平均关税税率下降“几乎完全是由于对中国进口商品的税率降低——而美英贸易协议对平均关税税率的影响微乎其微”。

经济学家表示，企业和消费者可能会改变购买行为，以避免与关税相关的更高成本。

耶鲁预算实验室估计，考虑到这些替代效应，平均有效关税税率将为16.4%，为1937年以来的最高水平。

报告称，这种替代的时机“高度不确定”，“有些变化可能会在几天或几周内迅速发生，而其他变化可能需要更长时间。”

洛杉矶港执行董事在接受采访时表示，这是美国宣布“对等关税”后首批抵达洛杉矶港的货船。塞罗卡还称，这些进港货船的货运量大幅下降，从中国进口的货物数量下降了50%以上。

多名业内人士警告称，美国来自中国的进口量急剧下降，美国消费者将面临价格上涨和某些商品短缺的局面。

对于美国实施的新关税政策，经济学家普遍认为，这将导致美国物价全面上涨。耶鲁大学预算实验室此前分析认为，美国关税政策可能导致今年美国整体通胀率上升2.3%，相当于给美国每个普通家庭造成3800美元的损失。

另外，关税政策将导致美国经济增长大幅放缓，预计美国今年GDP增幅将低于1%，甚至可能在年内就出现衰退。

在特朗普将中国进口商品的关税从目前的 104% 提高到 125% 后，代表 3000 多名亚马逊卖家的深圳市跨境电子商务协会会长王馨向路透社表示，关税不仅仅是税收问题；它们压垮了整个成本结构。

她警告称，大多数卖家会发现在美国市场生存非常困难。唯一的选择就是提高在美国的价格，或者离开美国去寻找新的市场。

五位接受本刊采访的深圳亚马逊卖家认同王的评估。其中三位表示，他们将提高对美出口商品的价格，两位则表示，他们计划彻底退出美国市场。

一位卖家表示，他已将美国商品价格上调了高达30%。他还计划降低库存水平，并减少亚马逊广告费支出，广告费曾占其美国收入的40%。

他说：“我们必须减少投资，把更多的资源投入到欧洲、加拿大、墨西哥和世界其他地区。”另一位卖家表示，为了维持利润率，可能需要将高成本商品的价格提高 50%。

亚马逊超过一半的卖家都在中国，其中超过10万名卖家在被称为“中国硅谷”的深圳注册。据估计，他们每年创造的收入高达353亿美元。

据中国国务院统计，去年中国跨境电子商务进出口额达3580亿美元。

王还警告称，关税可能导致中国失业率快速上升。受到特朗普行动影响的不仅仅是亚马逊的中国卖家。以低价出售几乎所有商品而闻名的热门平台 Shein 和 Temu 也将感受到最低限度豁免政策的影响，该政策将于 5 月 1 日午夜结束。

最低限度免税政策允许价值低于800美元的物品进口，无需缴纳额外关税。免税期结束后，通过国际邮政网络寄送的此类货物将按其价值的90%或每件75美元（6月1日后升至150美元）缴纳关税。

一些美国竞争对手对最低限度关税制度的结束表示欢迎。正在逐步关闭美国业务的Forever 21将其衰落归咎于其他公司利用中国低成本进口商品的免税政策来获取价格优势。

这是自2023年1月以来，微软首次夺回全球市值第一宝座。

在苹果遭受重创的情况下，关税似乎对微软几乎没有影响。其实，这与双方的商业模式有着必然联系。

首先，由于对中国依赖过深，这次关税战，苹果在科技巨头中受到的打击最大，即使是从印度出口到美国的iPhone，也须面临27%的关税。

在特朗普上一任期，就想对苹果开刀。但最后苹果获得了豁免，原因是苹果CEO库克当时告诉特朗普，开征关税将不利苹果与三星竞争，三星生产基地主要在越南与韩国。

这一次它就没有那么幸运了，这次美国政府认为苹果可以将生产转移到美国，强调机器人和本地劳动力可以取代更便宜的海外生产，将为美国创造数百万个就业机会。

市场认为，苹果花近20年的时间建造一条非常复杂的供应链，而这条供应链主要位于中国和东南亚，若回美国生产，需要花费300亿美元和三年时间才能将其10%的供应链转移到美国。

反观微软，是这次受关税不确定性影响较小的公司之一。微软的优势在于它不怎么经营实体或消费性产品，因此基本不受关税影响。

此外，微软专注于企业客户，很大一部分收入来源与长期合约挂钩，为微软带来额外的稳定性。 2024财年，包括Azure在内的云计算部门是公司最大的收入来源，创造公司总收入的约43%。

但未来微软也不一定能逃。 比尔盖茨表示，他不确定关税会给微软带来什么影响，现在针对的是商品，谁知道下一步会不会针对服务。

微软CEO纳德拉则给充满信心，他说：“从现在起50年后，或者25年后，有一件事可以肯定，那就是世界需要更多的计算能力，无论地缘政治或经济发生什么变化，我们都会适应。”

而最重要的是，美国民众不仅仅是反对对加拿大等传统美国盟友加征关税（这可能并不令人意外），而且大部分美国人也并不支持对中国商品加征关税。

这项调查于美东时间3月24日至30日进行，共有1801名美国成年人参加。在这份调查进行之前，特朗普政府已经对中国进口商品征收了两轮10%的关税。

而周二公布的这份最近调查显示，大多数美国人——包括近四分之一的共和党人和倾向共和党的独立人士——都认为，对中国商品征收关税伤害了美国。

调查显示，52%的美国人认为，对华关税将对美国产生负面影响，24%的人认为对华关税将对美国产生积极影响。此外，还有约25%的人认为它们不会产生任何影响或不确定。

而当被问及对华关税对于他们个人的影响时，53%的美国人认为对华关税将对他们的个人生活产生负面影响，仅有10%的美国人认为对华关税对他们个人有利，此外还有37%的人认为对华关税不会产生影响或不确定。

从党派来看，民主党或倾向于民主党的独立人士人对于对华关税的态度要反感得多：约八成民主党或倾向民主党的人认为对华关税对美国及其个人生活有害。

堪萨斯大学政治学家杰克·张（Jack Zhang）认为，皮尤研究中心的这份调查反驳了“对中国征收关税对美国人有利”的说法，反映出公众对关税影响的意识已经日益增强：“人们实际上已经知道了关税将如何损害他们的生计。”

值得一提的是，在皮尤的这份调查之后，上周，特朗普又宣布对中国加征34%的额外关税（作为所谓“解放日”一揽子关税计划的一部分）。在中国政府宣布拟对美加征34%报复性关税后，特朗普又对中国加征了50%的关税。

路透社/益普索的一项最新民调发现，在特朗普宣布其关税政策后，大多数美国人已经预感，美国将会出现各种消费品价格上涨。

这项为期三天的民意调查于美东时间周日（4月6日）结束，结果显示，73％的受访者表示，他们认为特朗普新关税生效后，未来六个月内他们日常购买的物品的价格将会上涨。

• 香港贸发局出口指数于2019年第四季进一步暴跌至18.8，是有纪录以来的最低水平。这是一个强烈的信号，显示香港出口增长在短期内依然疲弱。

• 所有主要行业指数都远低于50点的分水岭，显示目前所有出口业普遍弥漫悲观情绪。其中，电子产品业和钟表业的指数分别为18.2及15.5，是有纪录以来的新低。

• 出口市场的短期前景方面，日本连续5季获香港出口商视为前景最理想的市场。美国和中国内地的指数同为40.1，而欧盟则下跌至36.8，是自2008年全球金融风暴以来的最低水平。

• 各项附属指数继续全面下跌，就业指数为41.5，贸易价值指数为32.9，采购指数为24.5。

• 尽管中美贸易谈判在近几个月已取得进展，但有超过一半受访者表示已受到贸易争端的负面影响。

• 受到负面影响的受访者中，最多人(70.8%)表示买家减少了订货量。另外，58.1%表示买家现在会更用力压价，较2019年第三季的44.1%有所上升。

• 虽然有31.5%的出口商表示中美贸易摩擦的事态发展仍是他们的最大顾虑，但更大比例(37.3%)的受访者指，他们更担心全球需求减弱对未来出口业务可能构成的影响。

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2019年第四季的香港贸发局出口指数为18.8，创下了自2006年第二季本局首次编制出口指数以来的最低纪录，较2019年第三季的27.4下跌了8.6点，和上一个最低纪录22.3比较则低3.5点。该旧纪录在2008年第四季录得，当时正值全球金融危机的顶峰。本季的出口指数显示香港出口增长在短期内仍将受到抑制。

各主要行业的出口指数都远低于50点的分水岭，反映目前所有出口业普遍弥漫悲观情绪。当中机械业的出口指数为29.3，再次成为各行业中最高。珠宝业的指数上季大幅下跌，第四季则微升至21.6，紧随其后为服装业(20.5)和玩具业(18.9)。电子产品业和钟表业分别下跌至18.2和15.5，低于整体平均水平，也是两个行业有纪录以来的最低点。

主要出口市场前景方面，日本连续5季获香港出口商视为前景最理想的市场，信心指数为47.4。随后是美国和中国内地这两个正在对峙的庞大市场，短期市场信心指数同为40.1。美国第四季微升1.1点，而内地则下跌3.1点。在各主要出口市场中，欧盟的指数下跌幅度最大，跌了4.5点至36.8，是自2008年全球金融风暴以来的最低水平。

离岸贸易指数为21.7，较上一季下跌11.8点，创下历来新低，进一步突显香港出口业面对的问题。指数继续在收缩领域内下跌，反映离岸贸易(并非经香港付运但由香港出口商处理的贸易)在未来数月很大可能将继续处于极度疲弱的状态。

贸易价值指数由2019年第三季的38.4下降至第四季的32.9，是有纪录以来第三低。所有主要行业的贸易价值指数都下跌至10年来的最低水平，明显反映单价短期内很可能继续面对下跌压力。机械业的指数为37.3，以贸易价值而言继续是最抗跌的行业。随后为玩具业(36.8)、钟表业(33)和电子产品业(32.9)。服装业和珠宝业都录得双位数跌幅，分别为29.2 和27.5，显示单价在未来数月很大机会下跌。

采购指数进一步下跌11.8点至24.5，只较2009年首季录得的最低纪录高出0.8点。这反映采购情绪在未来数月依然低迷。机械业的指数为30.2，继续是采购情绪最乐观的主要行业。玩具业则从第三季的27.5回升至29.3。不过，服装业(25.2)、电子产品业(24.3)和珠宝业(23.5)仍保持整体下降趋势，三者的采购指数都下跌至10年的最低水平。钟表业的采购情绪出现最大下滑，指数下跌至13，创下该行业的最低纪录。

就业指数由上一季的44下跌至41.5，反映所有出口行业短期内的招聘意欲很有机会将持续低迷。其中就业前景最乐观的是机械业，指数从第三季的41.9回升至43.2。随后为珠宝业(42.2)和电子产品业(41.8)。玩具业和钟表业的就业指数同为40，而服装业的指数为36.1，招聘意欲是所有主要行业中最低的，显示本地服装出口商有可能会裁员。

尽管业界一般认为中美贸易谈判在过去数月已取得一些进展，但有超过一半受访者表示已因贸易争端而蒙受负面影响。56.5%受访者认为，要是没有加征关税措施，他们的业务发展会更好，这个比例较上一季的51.2%为高。认为业务未受影响的受访者比例相应下降，由上一季的47.8%下跌至最新的42.9%。

在那些表示中美贸易摩擦带来了负面影响的受访者中，最普遍遇到的问题是遭到买家削减订货量(70.8%)。其他影响方面，58.1%受访者表示买家现在会更用力压价，比例较上一季增加14个百分点。另有19.7%受访者说订单被取消，19%表示须承担部分的额外关税成本，10.2%表示被要求延期付运。

许多香港贸易商采取了不同的应对策略，以减轻中美贸易争端可能带来的影响。整体而言，37.9%表示正在美国以外的市场寻找商机，其中超过一半已经将出口重点转移到亚洲，而近五分之一的人将目光投向了东盟地区。

贸易商希望以更灵活变通的方法来吸引买家。17.9%受访者表示已降低单价，15.4%则降低了最低订货数量。此外，17.9%受访者的态度较为悲观，表示为求生存已缩减公司规模。

其他策略方面，14.4%贸易商表示已经把生产/采购基地转移到其他地方，当中80%选择以东盟国家为落脚点。至于其他应对策略，包括关税工程和申请关税豁免，则似乎甚少获香港贸易商采用。

虽然多了受访者表示中美贸易争端影响了他们的业务，但对于未来数月出口表现可能承受的影响，他们的看法较之前稍为乐观。约58.5%受访者仍担心贸易争端会带来负面影响，较上一季的61%减少，而相信最坏影响已经过去的受访者比例则增至 40.5%。

中美贸易摩擦无可避免依然是许多香港贸易商担忧的主要问题(31.5%)。但鉴于有关的负面影响已经发生，现在更多贸易商较为担心出口前景会受全球需求减弱影响，比例由2019年第三季的30.4%上升至37.3%。另外，虽然这次指数调查于英国大选举行前约1个月进行，但香港贸易商似乎不太担心英国脱欧会带来的负面影响。

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香港贸发局出口指数旨在反映香港贸易商的短期出口前景。信心指数调查每季进行，邀请来自六大主要行业的500位香港贸易商参与。指数若高于50，显示短期前景看涨，态度乐观。指数若低于50，显示短期前景看淡，态度悲观。

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美国学者的一项研究说，美国人口中与自杀相关的死亡案例增多和美国从中国进口增加有联系，这一现象在白人男性群体中尤为明显。

美国联邦储备系统经济学家贾斯汀·皮尔斯（Justin Pierce）和耶鲁大学管理学院教授彼得·肖特（Peter Schott）近日联合发表的论文得出结论，美国自2000年给予中国永久性正常贸易关系（PNTR）地位以来，在美国那些受PNTR影响较大的地区（研究中以郡作为单位），自杀及其相关原因造成的死亡案例明显增多，白人男性群体是受影响的“重灾区”。

论文提到，美国制造业中就业机会流失的一半可以归咎于从中国进口商品的增加，而相对来说，白人男性从事制造业的比例比其他群体更高。

这份研究称，失业率每增加一个百分点将导致自杀率提高11%。

论文作者之一肖特对路透社说，某些经济后果需要时间来体现，最终将人们推向自杀的边缘。

美国国会2000年通过法案，给予中国永久性正常贸易关系待遇。这一贸易政策变化意味着中国商品可以无需年审，享受与其他国家相同的低关税待遇。研究认为，美国受到这一贸易政策冲击最大的行业是制造业。

不过，研究同时提到，美中贸易自由化可能间接改善美国工人的健康情况，因为与医疗保健有关的商品价格降低可以让美国消费者受惠。

也有一些学者认为，美国失业问题的主要原因是技术革命，自动化、计算机化、机器人等领域的技术变革让一些类型的工作机会减少，在生产中对劳动力的需求越来越少。