本文采用分析方法直接分析了一个巨大数据集合——PWC Money Tree提供的1995年至今的所有风险投资数据转储。这些历史数据给分析提供了足够的空间。

        2000年绝对是风险投资的高峰。投入初创企业的资金达到1050亿，使这些企业能够迅速进行IPO（首次公开募股）。自此次疯涨后，投资再没达到过2000年投资的一半。从1999年到2000年的大幅涨幅确实显示了投资狂热。

        软件产业是2000年风险投资的最大吸收者，由于软件业大量吸收风险投资从2009年开始获得关注。下图显示了2000年和2014年投资模式变化。

        2000年疯涨的电信和网络现在基本不受关注。2000年所有的无线通信公司和网络企业吸纳众多投资建成了现在的互联网络。软件产业现在正在创造更多的利润，同时从2000年的投资中获利。

        和生物工程行业相比，软件行业是惟一一个投资达到2000年水平的行业。

        随着时间改变，2014年投资热点也有所变化。

        下图比较了现在和2014年成交数量：

        2000年注册成交量高达8000，相比之下，2014年只达到了当年的一半——约4000。

        通过比较2000年和2014年投资总量和成交数量，可以发现现在并没有出现投资泡沫，也许正在朝着这个方向发展或者有些许小泡沫，但是我们需要牢记的是正是早期的投资让所有技术变得如此普遍。

        编译自：infocaptor 译者：

　　5月份共发生投资案例78起 金融机构同业业务规范出台

　　私募通统计结果显示，2014年5月共发生投资案例78起，披露金额案例数69起，总投资金额达17.69亿美元。5月VC/PE投资共涉及16个一级行业，从案例数来看，互联网和电信及增值业务行业依旧占据前二的位置，分别发生投资案例25起和20起，IT行业排在第三，发生投资案例5起，累计占比63.3%。

　　从披露的投资金额来看，本月融资金额最高的事件是荷兰汇盈资产管理公司投资上海益商仓储服务有限公司，融资额高达6.50亿美元。此次融资也是自2014年初以来，物流行业获得的第七笔融资。值得注意的是，与此前获得融资的顺丰快递、全峰快递等配送公司不同，易商着重于提供仓储设施开发及服务。主要业务模式是为电子商务类企业提供预租项目，主要客户包括亚马逊、京东、一号店、凡客诚品等。随着电子商务企业的快速扩张和发展，部分电商企业会通过数据分析把货物送到离消费者最近的仓库以便进行配送，因此对仓储服务的需求逐渐增加。而易商此轮融资过后，将在未来18个月投入30.00亿元人民币为电子商务及零售业建成100万平方米的专业运营及仓储中心；另一方面，VC/PE对团购网站的投资热情依然不减，美团网、聚美优品及窝窝团在本月分获3.00亿美元、1.50亿美元和5,000.00万美元融资。与聚美优品的电商模式不同，美团网、窝窝团更倾向于建立线上消费者与线下商家之间的连接，通过以折扣换市场的行为，使消费者获得优惠的同时，加强了商家的推广营销力度。然而，相似的产品服务及折扣力度使得各团购网站开始谋求新的商业模式，力图在激烈的竞争中脱颖而出。此次窝窝团原股东团队5,000.00万美元的投资将主要用于窝窝团的战略扩张，扩大城市覆盖数量、打造移动商城以及完善自身产品和服务；返利网、米折网两家导购返利网站也相继在本月获得投资。通过对用户、商家的流量监控及需求分析，返利导购类网站依托电商平台获得更多关注，返利网此次融资将主要用来拓展其线下返利的产品，面向品牌方和线下零售渠道打造线上和线下一体化的精准促销平台，而米折网此轮融资将主要用于人才建设及新业务拓展；同时，本月在垂直电商领域有六家企业获得融资。在电子商务日益普及的环境下，电子商务企业更关注于各垂直细分领域的深化发展，为了更好的满足用户需求，实现差异化竞争，带动了相关产业的发展，团购类网站、导购返利类网站以及物流类企业持续被VC/PE看好。案例数总量第二位的电信及增值业务行业本月共发生融资事件18起，全部属于无线互联网服务领域，集中于移动社交和生活服务类APP。其中宠物社交应用闻闻窝，以精细的宠物组群分类，较完善的配套服务在众多宠物图片分享社交应用中突出重围，获得弘和基金1,000.00万元人民币融资。而本地生活消费服务应用叮咚小区获得1.00亿元天使投资，本轮融资将主要用于叮咚小区在北京等城市的广告推广以及引入第三方合作，逐渐接入包括商家、家政、拼车、租房等服务。

　　政策导向方面，金融机构同业业务规范出台，近年来，我国金融机构同业业务创新活跃、发展较快，在便利流动性管理、优化金融资源配置、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用，但也存在部分业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管和宏观调控等问题。为进一步规范金融机构同业业务经营行为，有效防范和控制风险，引导资金更多流向实体经济，降低企业融资成本，促进多层次资本市场发展，更好地支持经济结构调整和转型升级，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部委于5月16日联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号，以下简称《通知》）。

　　《通知》就同业业务界定、规范同业业务经营、买入返售、同业投资等行为提出了十八条规范性意见，如：同业拆借应当遵循《同业拆借管理办法》（中国人民银行令〔2007〕第3号发布）及有关办法相关规定；同业借款相关款项在拆出和拆入资金会计科目核算； 同业代付原则上仅适用于银行业金融机构办理跨境贸易结算等。《通知》的出台，规范了金融同业机构之间展开各项业务的内外部监管政策，明确了会计核算、风险控制、融资期限、核算方式等具体要求。有利于促进金融机构同业业务的规范化、透明化开展；加强银监会、证监会、保监会对金融机构开展同业业务的监管和审查；有效规避风险，引导资金流向实体经济，促进金融市场的健康发展。

　　北京地区继续领跑 早期投资比重上升

　　5月投资从规模上看，较上月投资规模案例数分布略有不同，规模低于1,000.00万美元的小额投资共发生38起，占披露金额案例数的55.1%；规模在1,000.00万美元到3,000.00万美元之间的案例数共21起，占披露金额案例数的30.4%；规模大于3,000.00万美元的案例共10起，占披露金额案例数的14.5%，投资金额达12.00亿美元，占总投资金额的67.8%。从投资阶段来讲，种子期和初创期占比上升至62.3%，自2014年1月以来首次超过50.0%，投资阶段前移趋势明显。主要集中在无线互联网服务、网络服务、电子商务和互联网金融等细分领域。

　　从投资地域上看，2014年5月共发生投资案例78起，分布在北京、上海和浙江等12个省市。北京地区集中度最高，发生投资案例34起，占投资案例总数的43.6%。长三角地区（上海市、江苏省、浙江省）依旧活跃，共发生24起投资案例。从投资金额上看，上海市投资金额力压北京市位居第一，占投资总金额的41.4%；北京市以5.80亿美元屈居第二，占投资总金额的32.8%；其他（香港、新加坡、美国）地区紧随其后位列第三，投资金额1.24亿美元，占总投资金额的7.0%。前三位累计占比81.2%，由此可见，投资市场依旧集中在北京及长三角等经济活跃地区。

　　境内企业海外IPO步伐加速 IPO退出领先优势明显

　　根据私募通统计，2014年5月共发生退出事件32起。其中，IPO退出24起，并购退出7起，股权转让退出1起，共涉及10家企业，平均账面回报倍数为2.97倍。从退出方式来看，IPO退出的主导地位依旧不可动摇，占比75.0%，并购退出占比21.9%。从退出企业行业分布来看，得意于聚美优品、猎豹移动、途牛网以及京东商城的IPO，互联网行业占据主导地位，共发生24起退出，遥遥领先于其他行业，；从退出数量来看，5月退出数量较上月略有增加，环比上升33.3%。（特别说明：截止2014年6月4日，2014年4月退出事件28起。数据统计以此为准。）随着中国境内企业，特别是互联网企业海外IPO步伐的加快，IPO退出将继续领跑退出市场。

从基金募资币种来看，无论在支数还是募资额度上，美元基金都占了绝对比重。由于目前境内LP仍出资谨慎，加之春节长假的影响，2月新募集基金无论从数量上还是规模上与今年1月相比均大幅缩水。就投资领域来看，新募集基金仍主要集中在大消费、清洁技术、文化产业、互联网等行业。

从基金类型来看，新募集的基金中创业基金最多，共有4支，占2月份新募集基金数的40.0%，共募集资金4.53亿美元;并购基金2支，披露金额的1支基金募集资金5.00亿美元;成长基金2支，募集金额2.98亿美元。另外，房地产基金和天使基金各1支，募资额分别为4.05亿美元、1.86亿美元和818.00万美元。

2月完成募资的基金中，募资金额最高的一支基金为CVC Capital Partners IV, L.P.，该基金成立于2013年，目标规模约35.00亿美元，由CVC Capital Partners负责管理，主要投资于中国、日本、韩国、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国等地区的零售、消费品、医疗和金融行业。

私募通统计结果显示，2014年2月份中外创业投资暨私募股权投资机构新设立的基金数共计9支，披露目标规模的有8支，计划募集资金20.22亿美元，平均每支目标规模为2.593亿美元。其中，6支为人民币基金，披露目标规模的有5支，计划募集金额6.16亿美元，平均每支目标规模为1.23亿美元;另外3支为美元基金，计划募集金额为14.06 亿美元。

从基金类型来看， 2014年2月新设立的9支基金中，分别有4支创业基金、3支成长基金和2支并购基金，分别计划募资5.45亿美元、6.64亿美元和8.13亿美元。

2月新设立的基金中，计划募集金额最高的基金为红杉中国成长基金三期(Sequoia Capital China Growth Fund III, L.P.)，目标规模约5.00亿美元。同时，红杉本月还分别在美国和印度设立了基金，分别计划募集10.00亿美元和6.00亿美元。

美元基金强势来袭

中国创业投资和私募股权募资市场经过最近一年的严重低迷之后，逐渐进入市场调整阶段，从2013年第四季度开始，市场投资活跃度已逐步回暖，而市场的募资量也骤然攀升了许多。

其中，外资机构对大中华地区的高额募资量尤为显著，不少外资机构纷纷将中国作为其新募基金的主要投资地域之一，这一方面体现出外资机构对2014年中国VC/PE市场环境的良好预期，另一方面也暗示着外资机构看重了境内项目可海外退出的可能性。本月无论在新募集还是新设立的基金上，美元基金的募资量都占了不少的比例。这其中尤以晨兴创投的募资表现最显眼，晨兴创投本月共募集了三支投资于大中华地区TMT行业的美元基金，三支的募资总额逾4.00亿美元。

相较于外资机构，本土机构目前尚未普遍显示明显的大幅募资迹象，但个别本土机构已开始尝试探索海外市场。本月新募集的基金中最值得关注的则是渤海华美(上海)并购股权投资基金，该基金将在全球募集50.00亿元人民币(包括25.00亿元的人民币基金和等值于25.00亿元人民币的平行美元基金)，由渤海产业投资基金管理有限公司、上海丰实金融服务有限公司、Rosemont Seneca Partners、LLC和Thornton Group LLC共同发起，主要以到欧美等发达国家成熟市场进行并购为主，将国外先进的技术引入中国，并将重点关注制造业、自然资源和服务业市场。其中，人民币基金的部分将由渤海产业基金和丰实金融在国内负责募集，而美元基金的部分由外国合伙人负责在国际市场上募集。这种双向双币跨境募集的方式，既可帮助国资背景的渤海产业投资实现跨境并购项目的看展，也在一定程度上突破单币基金在出海时所面临的部分政策障碍。

注：红杉资本美国基金和红杉资本印度基金投资于海外市场，因此不计入本文前述的数据统计。

从基金类型来看，新募集的基金中成长基金最多，共有8支，占1月份新募集基金数的61.5%，共募集资金28.38亿美元；并购基金2支，募集资金13.02亿美元；创业基金、房地产基金和夹层基金各一支，募集金额分别为8,193.00万美元、6,555.00万美元和819.00万美元。

1月完成募资的基金中，募资规模最高的一支基金是博裕投资基金二期，于2013年7月计划发起设立，目标规模约15.00亿美元，由博裕投资顾问有限公司负责管理。该基金于本月完成全部募集，专注投资中国的企业。

此外，本月另一支亮点基金为鼎晖中国美元基金V，该基金于2012年9月开始募集，目标规模20.00亿美元， 2014年1月募资10.00亿美元，完成全部募集，募集总金额达25.00亿美元，超出20.00亿美元的目标规模。

私募通统计结果显示，2014年1月份中外创业投资及私募股权投资机构新设立的基金全部为人民币基金，共计6支，披露目标规模的有5支，计划募集资金23.20亿美元，平均每支目标规模为4.64亿美元。

从基金类型来看，在数量和规模上，成长基金所占比例均为最高，2014年1月新设立的6支基金中，共有3支成长基金，占12月份新设立基金数的一半比例，披露的2支成长基金共计划募集资金19.67亿美元，占新设立基金计划募集资金总额的84.8%。此外，新设立创业基金、天使基金和房地产经纪分别设立1支。

1月新设立的基金中，较引人注目的是前海发展基金，该基金目标规模为100.00亿元人民币，首期规模为50.00亿元，由前海管理局下属前海金融控股有限公司和中国国际金融有限公司设立基金管理公司进行管理，计划于2014年6月30日前完成首期募集。该基金以跨境投融资为亮点，投资领域包括但不限于金融业、现代物流业、信息服务业及科技及专业服务等。

券商直投喜迎政策利好

受2013年全年国内IPO闭门等多重因素的影响，整个VC/PE市场在去年都陷入了低迷期，将投资重心放在Pre-IPO直投类型的券商直投业务严重缩水。2014年伊始，除了国内IPO重启的全行业利好政策外，让券商直投机构锦上添花的是今年1月3日，中国证券业协会对2012年11月发布的《证券公司直接投资业务规范》（下称“《规范》”）进行了修订，新《规范》在业务范围、闲置资金的投资范围、合格投资者的定义范围、举债经营限制和直投基金交易场所五个方面对券商直投的“行为自由”进行了扩容和松绑。

第一，在业务范围方面，增加了债权投资业务。原先规定“使用自有资金或设立直投基金，对企业进行股权投资或与股权相关的债权投资，或投资于与股权投资相关的其它投资基金”，现将“与股权相关的债权投资”放宽至“债权投资”，增加了债权投资顾问服务等业务（注：直投子公司不得开展依法应当由证券公司经营的证券业务），这让券商直投在基础设施建设等债权投资为主的行业获得了入场券。

第二，在处理闲置资金的投资范围方面，增加投资品种。原《规范》规定的投资品种仅局限于流动性强、风险较低的证券，新《规范》在原有投资品种（包括：国债、央行票据、投资级公司债、货币市场基金及保本型银行理财产品等风险较低、流动性较强的证券，以及证券投资基金、集合资产管理计划或专项资产管理计划）的基础上，又将境内银行间市场交易的短期融资券和债券逆回购2项纳入标的。这一规定，放宽了券商直投机构在银行间市场的业务种类，进一步满足了直投公司的现金管理需求。

第三，在合格投资者的定义方面，扩充原有定义。原《规范》规定“合格投资者为具备充分的风险识别、判断和承受能力，且认购金额不低于人民币一千万元的法人机构或专业从事股权投资或基金投资业务的有限合伙企业”，新《规范》在合格投资者的定义范围上增加“具备充分的风险识别、判断和承受能力且认购金额不低于人民币一千万元的个人”，这使直投机构在募资方面将高净值个人纳入募资主体，实现了扩容。

第四，在举债经营的限制方面，一是取消证券公司不得对直投子公司及其下属机构的担保禁止性要求；二是允许直投子公司及其下属机构、直投基金为补充流动性或进行并购过桥贷款可以负债经营，但保留了直投子公司非全资下属机构、直投基金本身负债经营的期限和比例要求（注：直投子公司非全资下属机构、直投基金负债期限不得超过十二个月，负债余额不得超过注册资本或实缴出资总额的百分之三十。）。这一规定一方面可帮助券商直投机构借助杠杆以及多种金融工具，使资本金的投资收益实现最大化，另一方面也可使直投公司较以前更容易的适应并购业务的巨大投资额。

第五，增加了直投基金的交易场所。新《规范》规定，直投基金可以按照规定在证券公司柜台市场、中国证券业协会机构间报价与转让系统等中国证监会认可的交易场所进行募集、转让。这项规定进一步丰富了证券公司柜台市场产品，增强了直投基金的流动性。

1月份共发生投资案例71起 证监会颁新规严监新股发行

私募通统计结果显示，2014年1月共发生投资案例71起，披露金额案例数58起，总投资金额达29.01亿美元。1月VC/PE投资共涉及16个一级行业，从案例数来看，互联网、电信及增值业务、生物技术/医疗健康行业分列前三位，分别发生18、15、8起案例；分别占比25.4%、21.1%、11.3%，累计占比57.8%。

从披露的投资金额来看，电信及增值业务行业以12.02亿美元位居首位，占总投资金额的41.4%，主要缘于亚信联创的私有化事件和豌豆荚（隶属于北京卓易讯畅科技有限公司）的D轮融资。中信资本控股有限公司、宽带资本和中信产业投资基金管理有限公司联合投资亚信联创集团股份有限公司8.90亿美元，完成对亚信联创集团股份有限公司的私有化收购。此次交易成为迄今为止中国市值第二大的私有化交易；软银股份有限公司、多尔投资管理咨询（北京）有限公司和北京创新工场投资中心（有限合伙）旗下的创新工场开发投资美元基金 I 联合投资北京卓易讯畅科技有限公司1.20亿美元。北京卓易讯畅科技有限公司此次融资将主要用于搜索领域；能源及矿产行业以3.09亿美元占据第二位，占总投资金额的10.6%。得益于弘毅投资以2.94亿美元战略入股城投控股。2014年1月22日，上海城投控股股份有限公司收到上海市商务委员会通知，原则同意弘毅（上海）股权投资基金中心（有限合伙）受让上海市城市建设投资开发总公司所持上海城投控股股份有限公司298752352股股份（占总股本的10.0%）。此次交易中，弘毅投资多看重城投控股未来企业转型，双方实现优势互补，全面打造新型业务产业链；房地产行业以2.29亿美元位列第三，占总投资金额的7.9%。受益于黑石集团旗下的黑石亚洲房地产基金投资泰升集团控股有限公司，占股71.0%。黑石集团地产投资目前涉足的城市包括上海、天津、大连、南通和武汉等，此次投资旨在扩大地产市场。除了建筑业外，泰升集团也涉足上海、天津和沈阳的地产开发等。

政策导向方面，证监会颁新规严格监管新股发行过程。2014年1月12日，证监会在其官方网站发布公告，为进一步加强首次公开发行股票过程监管，特制定《关于加强新股发行监管的措施》。一、中国证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。二、如拟定的发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告，每周至少发布一次。发行人应依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。三、中国证监会和中国证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的，中国证券业协会应将其列入黑名单并定期公布，禁止参与首次公开发行股票的网下询价。主承销商允许不符合其事先公布条件的网下投资者参与询价和配售的，中国证监会依据有关规定严肃处理。

2013年12月底以来，已有51家企业启动新股发行，让市场投资者能在众多投资标的中进行选择，但同时也存在一些问题。就市场表现来讲，新股公司成交量在千手左右，换手率普遍在3%左右，触发熔断机制遭遇“临停”，变相拉高定价，实现高价套现的目的。说明市场机制尚未成熟，还需进一步完善。证监会作为资本市场的监管部门，应充分发挥自身监管职能，加强市场监管。严格监管新股发行过程是其履行自身职能的体现。证监会日前已经开始对新股发行过程进行抽查，44家机构询价对象及13家主承销商进入抽查名单。其中，被抽查的询价对象包括博时基金、东方基金和富国基金等44家机构。被抽查的主承销商有中金公司、海通证券和安信证券等13家。与此同时，要求市场主体增强诚信和守法意识，促进行业自律。要求主承销商恪守职业道德、尽职尽责，增强信息披露和运作的透明度。总体来讲，各参与主体应积极采取有力措施，维护市场秩序，共同构筑诚实守信的经济社会环境.

   投资阶段前移 市场集中度明显提高

1月投资从规模上看，较上月投资规模案例数分布有所差异，规模低于1,000.00万美元的小额投资共发生30起，占披露金额案例数的51.7%，小额投资占据主导地位；规模在1,000.00万美元到3,000.00万美元之间的案例数共11起；规模大于3,000.00万美元的案例共17起，占披露金额案例数的29.3%，投资金额高达26.63亿美元，占总投资金额的91.8%。从投资阶段来看，VC/PE偏爱初创期，初创期投资披露金额案例数占比44.8%，其中天使投资10起，包括移动互联网行业5起、互联网行业3起。

从投资地域上看，2014年1月共发生投资案例71笔，分布在北京、上海和广东省（除深圳）等14个省市。北京和上海地区尤为集中，分别发生投资案例32起、14起，分别占投资案例总数的45.1%、19.7%。从投资金额上看，受益于亚信联创的私有化事件和豌豆荚的D轮融资，北京市排在第一位，投资金额17.26亿美元，占总投资金额的59.5%；上海市排在第二位，投资金额3.80亿美元，占总投资金额的13.1%；其他（港澳台地区）排在第三位，投资金额2.80亿美元，占总投资金额的9.7%。前三位累计占比82.3%，市场集中度明显提高。

   国内IPO浪潮来袭 退出市场火爆

根据私募通统计，2014年1月共发生退出事件89起。其中，IPO退出83起，并购退出5起，股权转让退出1起，共涉及40家企业，平均账面回报倍数为15.69倍。其中34家有VC/PE支持的中国企业实现IPO，浙江我武生物科技股份有限公司、广东全通教育股份有限公司和成都天保重型装备股份有限公司等19家企业在深圳创业板上市；上海良信电器股份有限公司、常州光洋轴承股份有限公司和北京众信国际旅行社股份有限公司等10家企业在深圳中小企业板上市；苏州纽威阀门股份有限公司等3家企业在上海证券交易所上市；福建诺奇股份有限公司等2家企业在香港主板上市。从退出数量看，1月退出数量较上月显著提升，环比上升53.4%，同比上升256.0%。（特别说明：由于2013年度补充调研数据的收录，截止2014年2月2日，2013年12月退出事件58起；2013年1月退出事件25起。数据统计以此为准。）得益于国内IPO重启，潜伏已久的VC/PE纷纷实现退出，使得1月的退出市场尤为火爆。IPO退出占据绝对主导地位，占比93.3%。并购退出势头减弱，较上月明显下降，占比5.6%。中期来看，IPO退出占据主导毋庸置疑，并购退出依然会是退出市场中一种不可或缺的退出方式。尽管并购退出获得回报不如IPO退出丰厚，但作为一种相对灵活的退出方式依然会受到VC/PE的青睐。

5月份共发生投资案例34起 互联网行业首位难撼动

私募通统计结果显示，2013年5月中国私募创投市场共发生投资案例34起，披露金额案例数25起，总投资金额约7.95亿美元，平均投资金额3,180.00万美元。5月份VC/PE投资共涉及14个一级行业，从案例数来看，互联网行业继续位居首位，其投资热度难以撼动，共发生投资案例8起，占总案例数的23.5%;电信及增值业务行业排在第二位，发生投资案例5起，占总案例数的14.7%;清洁技术行业、农/林/牧/渔行业和IT行业并列第三，各发生投资案例3起。

从披露的投资金额来看，房地产行业因太盟投资集团和MGPA的约3.23亿美元资产收购案例排在第一位，占总投资金额的40.6%;金融行业以约1.37亿美元排在第二位，占总投资金额的17.4%，清洁技术行业排在第三位，投资金额1.13亿美元。5月份互联网和移动互联网行业继续保持了较高的投资热度，其中社区化的网络服务、信息分类网站和APP应用得到追捧，这也反应了用户粘性在相当程度上决定了产品的生命力，随着数据入口争夺的白热化，与用户关系的紧密程度将决定产品的市场地位。

政策与行业导向方面， 2013年5月28日消息，中央编制委员会办公室计划调整部委职能，拟将PE/VC的监管职能划并至证监会，如果计划得以实行，VC/PE行业多方监管的现状将得到改善，包括原国家发改委财政金融司金融处处长刘健钧前往证监会基金部任职，都反映了风险投资和私募股权投资行业改革将进一步得到深化。2013年5月21日消息，有多家民资企业向工信部申请因特网数据中心和因特网接入服务业务牌照，如果申请工作顺利，工信部将于2013年6月左右对资质合格者发放相应的业务牌照，随着民资进入电信细分领域，少数运营商垄断的局面将被打破，除了新的投资机会涌现外，竞争机制的引入也有望降低全行业成本。

表1 2013年5月份中国VC/PE市场一级行业投资统计

5月VC/PE小额投资仍占主流 上海地区投资今年首夺第一

5月VC/PE投资从规模上来，低于1,000.00万美元的小额投资仍占主流，共发生18笔，占披露金额案例数的72.0%，比例依然过半;投资规模大于5,000.00万美元的案例为4笔，占披露金额案例数的16.0%，投资金额6.24亿美元，占总投资金额的78.5%;投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数为3笔。5月份共有15笔投资投向了初创期企业，占总投资案例数的44.1%，其中天使投资数量有所上升，涉及电信及增值业务行业、互联网行业等。第二季度以来，VC/PE机构普遍转向早期投资，5月份包括青海、山西等省份均召开政府会议，强调金融改革和拓宽企业融资渠道，投资机构转变策略除了有利于改善自身投资链条外，对行业长期发展、培育优秀企业和项目也是有益的。

图1 2013年5月中国VC/PE市场投资规模分布

从投资地域上看，2013年5月份共发生投资案例34笔，分布在上海、北京、浙江和深圳等12个省市。上海与北京地区并列为投资案例数最多的地域，发生投资案例8笔，各占投资案例个数的23.5%;浙江省排在第三位，发生投资案例5笔，占投资案例总数的14.7%;深圳地区排在第四位，发生投资案例4笔。从投资金额上来看，上海地区排在第一位，投资额约3.34亿美元，占投资总额的42.1%;北京地区排在第二位，投资额约2.40亿美元，占投资总额的30.3%;湖南省排在第三位，投资额约为1.11亿美元。

表2 2013年5月中国VC/PE市场投资地域分布

5月VC/PE退出9笔 机构借力反向收购

根据清科集团旗下私募通统计，2013年5月共发生退出事件9笔，共涉及4家企业，退出形式较上月更为丰富。5月份有2家中国企业实现IPO，上市地为香港主板，其中融资额有较大上升，两家企业共计融资28.66亿美元。值得注意的是，5月份退出方式是今年以来多样化程度较高的一次，可见VC/PE机构为盘活资本正在尝试多种退出渠道，在国内上市困难的情况下，效率和资产流动可能是目前投资机构更为看重的内容。

2010年12月1日，鲁证创业投资有限公司、黄河三角洲投资管理有限公司、西证股权投资有限公司和新疆伟创富通投资股权有限合伙企业对陕西华泽镍钴金属有限公司进行了增资;2013年5月3日，成都聚友网络股份有限公司进行资产重组，以向陕西华泽镍钴金属有限公司股东发行股份的方式作为对价，将华泽镍钴的资产注入上市公司，华泽镍钴实现借壳上市 ，上述机构实现反向收购退出。

表3 退出方式分布

Ionic Security的原名是 Social Fortress，后者刚刚在去年秋天成立，目标客户是消费者和企业用户，通过加密的方式对包括电子邮件、Yammer 消息、照片、微博、状态更新等重要数据进行安全访问控制。

不过此后这家初创企业把目标客户集中在企业客户身上，为其提供端到端的安全、身份及访问及访问控制平台，对企业的数据进行加密安全访问控制。传统上，企业的数据安全是通过网络安全、终端保护、集中身份管理来实现的，近年来由于云服务以及 BYOD 在企业的逐步流行所带来的混合环境的复杂性，这种传统解决方案已经越来越难以满足要求。

而尽管进行云访问控制的公司很多，但是很少有公司能够将云安全的各方面无缝地整合在一起，而且大部分解决方案都无法区分终端。Ionic Security 能够解决上述问题，其特点是不需要网关，用户可以集中管理所有的员工登录信息，包括移动应用以及内部的桌面应用的。

由于上述显著特点，Ionic Security 的软件吸引了北美和欧洲的国防工业基地、医疗、金融服务等行业的企业。

此轮融资由凯鹏华盈领投，所获资金将用于扩充工程团队以及加速企业销售。

文章来自：36kr

从基金募资币种来看，个数上2月新募集基金仍旧以人民币基金为主，但美元基金募集规模占比依旧较大。境内IPO停滞、其他退出渠道不完善等原因使得LP难以收回资金，加之春节长假的影响，2月新募集基金无论从数量上还是规模上均大幅缩水。2012年11月，证监会暂停券商代销VC/PE基金产品，今年1月份，银监会禁止银行销售VC/PE基金产品，这些“限售令”的出台无疑会进一步加大VC/PE机构的募资难度。

　　从基金类型来看，并购基金1支，募集金额为2.65亿美元，占1月募资总额的56.7%，该基金主要用于开发和收购停车场资产；房地产基金1支，募集金额为1.52亿美元，占1月募资总额的32.6%，主要投资于上海虹桥的商业地产项目；创业基金1支，募集金额为0.42亿美元，占比9.0%，主要拟投向清洁技术等领域，此外，2月新募集完成1支天使基金，主要拟投向高新制造、医疗健康、节能环保以及互联网领域技术型的早期公司，单笔投资额100-300万人民币。

　　2月新募集基金中，规模最大的人民币基金是华润金融控股设立的房地产基金，该基金完成了9.56亿元人民币（约合1.52亿美元）的募资，将与万科一起投资上海虹桥CBD项目，并由华润旗下基金管理公司汉威资本负责管理运作。华润城市停车场投资有限合伙企业是2月唯一的美元基金，募集规模为2.65亿美元，该基金吸引了众多实力雄厚的外资LP，如荷兰养老基金资产管理公司——荷兰汇盈投资亚洲有限公司、麦格理资本及亚太地区市场领先的停车场管理及营运商威信停车场等。

　2月新设立基金1支  文化旅游概念持续受追捧

清科数据库统计结果显示，2013年2月仅新设立1支人民币基金，计划募集资金15.92亿美元。该新设基金为环昆明文化旅游经济带产业发展经济基金，由中信信托及中首创信发起设立，主要投资滇池西岸、杨家山和嘉丽泽等涉及昆明文化旅游带的相关项目。

清科数据库统计结果显示，2011年至2013年2月，共有7支以文化旅游为主题的产业基金设立，预计募集总规模41.56亿美元。2011年政府出台各项振兴文化产业政策，许多地方政府也不失时机地将“文化”与“旅游”结合起来，打造“文化旅游”概念，推出相关优惠政策，吸引VC/PE机构到当地投资。文化旅游基金要求被投地区或项目既要有“文化”，又要有“内容”，人文历史的积淀与独一无二的景致相结合才能产生商机。

　　2月地产概念基金逆势突围  停车场基金惹人关注

2月地产概念金基表现抢眼，新募集及新设立房地产基金各1支，同时新募1支主要用于开发和收购停车场的并购基金，占新募集和新设立基金数量的60.0%，2支新募地产概念基金共募集4.17亿美元，占本月募资总额的89.3%。

2月新设立和新募集的地产概念基金中，最惹人注目的当属华润城市停车场基金，该基金旨在于中国一、二线城市的核心地段，大规模地开发及收购多元化停车场资产，从而捕获因车位供需失衡而产生的巨大商机。随着我国经济的发展，汽车销量持续增加，2012年中国乘用车销量为1547.65万辆（根据中国汽车工业协会数据整理），较2011年增长6.9%，大部分一、二线城市的车位数量都存在很大的缺口。以杭州为例，截至2012年11月底，杭州六个主城区共有停车位约37.08万个，同期机动车保有量约94.48万辆，停车位与机动车之比仅为0.39（数据来源于中国交通技术网），远低于1.15-1.3:1的国际标准。紧张的车位供需矛盾使得停车场资产成为炙手可热的稀缺资源，特别是在中国一、二线城市，如果能够将大规模的停车场资产加以整合，形成具有稳定收益的资产组合，则能为投资方带来可观的汇报。

近期，清科研究中心还观测到私募创投基金申报2013年战略庄闲游戏在哪 发展专项资金的工作正在有条不紊的进行，同时财政部、发改委联合下发《战略性庄闲游戏在哪 发展专项资金管理暂行办法》对专项资金的使用给出了明确指引，基金的筛选工作正逐步接近尾声，并且新年、春节假期过后，新一轮的基金募集周期即将启动，因此清科研究中心预计，未来2、3个月将有大量私募创投基金设立或完成募集。

2013年2月份共发生投资案例19起互联网行业蝉联榜首

清科数据库统计结果显示，2013年2月中国私募创投市场共发生投资案例19起，披露金额案例数15起，总投资金额约6.44亿美元，平均投资金额4,296.00万美元。2月份VC/PE投资共涉及10个一级行业，从案例数来看，互联网行业继1月份重回榜首后蝉联第一，共发生投资案例6起，占总案例数的31.5%；化工原料与加工行业、机械制造行业和清洁技术行业等并列排在第二位，各发生投资案例2起，占总案例数的10.5%。

从披露的投资金额来看，互联网行业因京东商城的4.00亿美元融资排在第一位，合计融资4.15亿美元，占总投资金额的64.4%；化工原料与加工行业以约4,973.00万美元排在第二位，占总投资金额的7.7%；排在第三位的是机械制造行业，投资额4,122.00万美元。虽然2月份投资整体情况不佳，但行业投资仍然有值得关注的内容，首先，2013年2月16日，京东商城宣布完成7亿美元融资，2012年11月13日的安大略教师退休基金和老虎环球基金的3亿美元投资为本轮融资第一阶段；本月沙特王国控股公司领投的4亿美元为第二阶段。电子商务曾因过度“烧钱”而进入低迷期，而此次京东商城融资成功释放出积极信号，特别是近期凡客诚品、国美在线等网站相继宣布要在2013年实现盈利，凭借中国网络零售市场的巨大潜力，电子商务行业回暖值得期待。此外，2月份，江苏华杉环保科技有限公司、北京赛诺水务科技有限公司分别获得了VC/PE的投资，加之近期各地频现雾霾等危害天气，环保节能成为了各方讨论的焦点，2013年2月17日，环保部印发了《国家环境保护标准“十二五”发展规划》，可以预见，未来具有可靠盈利模式、符合政策走向的清洁技术企业将持续获得投资机构的关注。

政策与行业导向方面，2013年2月18日，证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，明确表示符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构可以开展公开募集证券投资基金管理业务，这对于有意拓展产业链条的大型VC/PE机构来说无疑是一个利好，但就目前国内VC/PE市场来看，众多机构尚不具备开展二级市场业务的条件，此举更多是从长远角度降低牌照门槛，以期整合市场格局。2013年2月21日，中国证监会公布了《私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开向社会征求意见，主要目的在于明确私募基金管理人的法律地位，掌握行业基本情况，基本不会改变现有私募基金行业运营现状，不增加其监管成本。

表1 2013年2月份中国VC/PE市场一级行业投资统计

2月VC/PE小额投资比例下降北京地区案例数仍居首

2月份投资规模分布较为平均，低于1,000万美元的小额投资共发生投资案例4笔，占披露金额案例数的26.7%，所占比例环比下降58.3%；投资规模大于5,000.00万美元的案例为1笔，为京东商城融资案例，占披露金额案例数的6.7%，投资金额4.00亿美元，占总投资金额的63.00%；投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数为10笔。2月份定向增发市场较为活跃，共有4家上市公司增发获得了VC/PE支持，总投资额9,946.00万美元。

图1 2013年2月中国VC/PE市场投资规模分布

从投资地域上看，2013年2月份共发生投资案例19笔，分布在北京、浙江和上海等9个省市。北京地区为投资案例数最多的地域，发生投资案例8笔，占投资案例个数的42.1%；浙江省排在第二位，有3笔投资案例，占投资案例总数的15.8%；上海地区排名第三，发生投资案例2笔。从投资金额上来看，北京地区排在第一位，投资额约4.95亿美元，占投资总额的76.8%，主要原因还是京东商城的4.00亿美元融资拉高了整体投资金额；浙江省排在第二位，投资额约5,740.00万美元，占投资总额的8.9%；重庆地区排在第三位，投资额约为3,484.00万美元。各地产业开发和政策1月份已相继出台，未来将进入实施阶段，有区位优势的产业集群区域如深圳前海等将凭借优惠措施吸引投资机构，并以政府引导基金为引子展开布局。

表2 2013年2月中国VC/PE市场投资地域分布

　　2013年2月VC/PE退出3笔IPO退出仍停滞

　　根据清科数据库统计，2013年2月共发生退出事件3笔，共涉及2家企业，均为并购退出。2月份仅有2家中国企业实现IPO，上市地均为香港主板，合计融资2.64亿美元，均无VC/PE支持。上市监管风暴开展以来，截至2013年2月21日，2013年已有19家企业撤消了IPO申请，IPO“撤单”企业数量已经占到2012年全年总量的1/4，IPO财务核查收效显著，新股发行重启仍有待时日，对于急需退出的VC/PE机构而言，短期内面临较大压力。值得注意的是，近期监管机构出台了一系列行业政策，包括公募基金业务的开放、银行禁售私募股权基金产品等，对未来VC/PE市场格局有一定的指导作用，随着一二级市场差价的不断缩小，拓展业务链条，向综合资产管理转型是目前投资机构值得考虑的发展方向。

11月份共发生投资案例36起  互联网行业表现抢眼

清科研究中心统计显示，2012年11月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例36起，披露金额案例数28笔，涉及金额12.20亿美元，平均投资金额4,358.00万美元。11月份VC/PE投资共涉及14个一级行业，从案例数来看，互联网行业表现突出，共发生投资案例11起，占总案例数的30.6%，排在众行业首位；随后是化工原料及加工行业，以5起投资排在第二位，占总案例数的13.9%；房地产行业和农/林/牧/渔行业以3起投资并列第三，占总案例数的8.3%。

从披露的投资金额来看，互联网行业以约3.25亿美元居首位，占总投资金额的26.6%；能源及矿产行业以约2.81亿美元排在第二位，占总投资金额的23.0%；排在第三位的是房地产行业。11月份投资资金在细分领域的流向反映了VC/PE机构对目前市场情况和未来走势的一些观点，例如，互联网行业方面，以京东商城、酒美网为代表的众电子商务企业虽获得了新一轮融资，但仍难摆脱烧钱的评价，自营类电商能否突围还是未知数，反而是在诸如游戏、医疗等专业领域开展网络服务的互联网企业获得了VC/PE机构更多的关注；此外，在实体经济低潮时期，投资机构更多的开始关注传统领域，如化工原料及加工、房地产、农/林/牧/渔和能源及矿产等行业，风向规避性较强、盈利相对稳定的特征使这些行业成为了投资机构保值增值的新选择。

11月份政策及行业导向方面，2012年11月8日消息，商务部、工信部、财政部和能源局四部门，联合36家银行机构，以及光伏产业联盟和企业代表共同会诊光伏产业，多方达成了帮助优秀企业过冬和放弃劣质企业的共识，11月份光伏企业融资受到了一定程度的影响，VC/PE机构多持观望态势。2012年11月19日，科技部等有关部委表示拟推出两个“国家基金”，以推动科技创业投资，这两个基金分别是创业投资引导基金和国家科技成果转化引导基金，预计年内有望推出，此举有利于撬动民间资金和促进科技成果转化。2012年11月21日，国务院总理温家宝近日签发第628号国务院令，公布《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》，自2013年1月1日起施行，《决定》修改和废止了部分行政法规，其中包括1991年4月16日由第82号国务院令发布的《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》，投资税的取消主要是意图在国内经济下行压力下提振市场投资信心、拉动投资主体的积极性。

　表1 2012年11月份中国VC/PE市场一级行业投资统计

　　VC/PE小额投资超半数  西部地区投资乏力

11月份投资规模结构以小额投资为主，小额投资共发生投资案例16笔，占总投资案例数的54.7%；投资规模大于5,000.00万美元的案例为7笔，占总投资案例数的25.0%，总投资金额约11.00亿美元，占总投资金额的90.1%，投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数为5笔。值得的注意的是，11月份36起投资案例中，有14起为初创期投资，占总投资案例数的38.9%，所占比例环比上升75.2%，投资阶段前移走向符合目前市场投资趋势预期。

　图1 不同投资规模的投资案例数和金额比较（个，US$M）

　　从投资地域上看，2012年11月份共发生投资案例36笔，分布在北京、上海和广东等16个省市。其中，投资案例个数最多的是北京地区和上海地区，以7笔投资并列排在首位，占投资案例个数的19.4%；深圳地区排在第三位，有4笔投资案例，占投资案例总数的11.1%；山东省和内蒙古自治区以3笔投资并列排在第四位。从投资金额上来看，北京地区连续第三个月位居首位，投资额约3.20亿美元，占投资总额的26.2%；河南省以1笔约2.75亿美元的定向增发案例（大有能源，600403）,位居第二，占投资总金额的22.5%；上海地区位列三，投资额约1.48亿美元。整体上看VC/PE投资仍集中于北上广等发达区域，中西部地区未能延续上月较好的投资态势。

表2 2012年11月中国VC/PE市场投资地域分布

　　11月VC/PE退出6笔  境内IPO退出遇冷

根据清科数据库统计，2012年11月退出有所下降，共发生退出事件6笔，共涉及3家企业，其中IPO退出共4笔，均为赴美上市的多玩YY背后支持机构。2012年下半年以来，中国企业IPO的数量、融资规模逐月走低。10月10日之后，再未有任何企业上会，10月26日之后，也无新股上网发行；而根据证监会公开信息显示，截止至11月22日，合计808家企业排队等待IPO审核，空窗期的再度延续，使退出困难进一步加深；非IPO退出方面，并购和回购退出均发生1笔。2012年11月27日消息，全国中小企业股份转让系统（“新三板”）将从明年1月1日起实施新的制度体系，主要内容将包括股东人数突破200人“红线”、降低最低交易基数、允许个人投资者进入等，新的制度将更多偏向机构投资者，个人投资门槛将提高，目前市场对这一政策反响不一，调整规范性质明显，对投资与退出拉动作用有限。目前VC/PE投资退出问题仍然存在，除了IPO外，寻求并购等其他退出方式仍将是未来机构努力的方向，场外交易如新三板和众产权交易平台或许存在着新的机遇。

2012年7月，资本实验室共录得国内外创业投资活动130起。在受资企业的区域构成上，美国95家，中国21家，其他14家。

2012年7月，资本实验室共录得国内外并购活动43起。

投资数据

并购数据

更多详细报告请移步至：资本实验室 下载

 本报告来自i黑马

　　从基金类型来看，新募集的基金中成长基金最多，共有9支，占4月份募集基金数的45.0%，募集资金15.91亿美元；创业基金9支，募集资金5.80亿美元；房地产基金1支，募集资金0.24亿美元；天使基金1支，募集金额未披露。

4月份募资完成规模最大的创业基金是网易资本，该基金由网易公司出资设立，资金总规模约为20.00亿元人民币，该基金将主要投资于中早期的互联网企业。

　　清科数据库统计显示，2012年4月份中外创业投资暨私募股权投资机构新设立的基金数共计6支，计划募集资金114.36亿美元，环比上升379.70%，平均每支基金目标规模为19.06亿美元。6支新设立的基金全部为人民币基金。

　　4月份新设立的基金中，目标规模最大的成长基金是中宸基金（Zhongchen Fund），该基金是国内首只专业推动节能环保的产业投资基金，根据规划，三年内该基金的总规模将达到500.00亿元人民币，其中，用于环保产业的约100.00亿元人民币；中宸基金依托已有的广东绿色产业基金及各股东等平台，整合海内外金融及产业资源，聚焦节能及新能源、环境保护、公众安全及协助各地政府搭建金融创新平台等产业，关注的核心领域包括：推动垃圾发电以优化垃圾处理过程、推动钢厂余热综合回收和再利用、发展公共节能减排方案设计及平台搭建。目标规模最大的创业基金是天华物联网基金（ Tianhua Internet of Objects Fund），该基金由滨海新区创业风险投资引导基金联合北京大学交通能源经济与金融研究所、北京星通联华科技发展有限公司等单位共同发起设立，计划募集资金10.00亿元人民币；该基金专注投资于天津滨海新区物联网产业的创业企业，重点突破物联网感知层核心技术的自主创新和应用层等在各类产业应用的产业化推广。

4月份券商直投子公司的股权投资业务发展出现了较大程度的进展。5日，华泰证券发布公告称公司直投子公司华泰紫金设立华泰紫金（江苏）股权投资基金获得证监会无异议涵，随后25日，中信证证券亦发布公告称，公司直投子公司金石投资设立中信金石投资基金获得证监会批准。在此之前，海通证券直投子公司海通开元已获准设立上海文化产业股权投资基金，首期20亿元已经募集完成。加上2011年就已经获得募集股权基金的中金公司，到目前为止已经有4家券商获得PE基金业务资质。

与券商直投业务模式相比，设立PE基金后，券商可以向特定机构对象募集资金，不必局限于证券公司净资产15%的投资上限，从长远来看，该模式有助于券商直投业务扬长避短，在突破自身资本金限制下发展壮大，同时有利于引导社会资金投向庄闲游戏在哪 。在目前基金募资难度逐渐加大，项目难度的环境下，券商直投无形中会对传统的PE机构产业一定的竞争力。

投资活跃度同比降低 接近历史最低水平

ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource 统计显示，2012年2月国内共披露创业投资（VC）案例18起，投资金额1.91亿美元，案例数量环比降低10.0%，但平均单笔融资金额的增加，使得投资金额同比增加59.95%。相比2011年同期（52起案例、投资5.49亿美元），投资案例数量及投资规模均有所下降（见图1）。

本月披露私募股权投资（PE）案例10起，相比上个月增长25%，投资金额5.88亿美元，相比上月降低36.64%；相比2010年同期（19起案例、投资15.42亿美元），投资活跃度及投资规模均大幅下降（见图2）。其中，2012年2月28日，太盟投资集团向陕西必康制药有限公司注资2.5亿美元（约16亿元人民币），该案例是本月交易金额最大的一起投资。

图1 2011年2月-2012年2月中国创投市场投资规模

图2 2011年2月-2012年2月中国创投市场投资规模

自2011年下半年以来，中国VC/PE市场持续降温，进入2012年，VC/PE投资活跃度骤降，除了春节假期、年终休整等因素，整个市场的“观望”态度是投资疲软的主要原因。未来，如果中国企业赴美IPO窗口能够重启，加上一级市场投资价格的逐渐回落，投资规模或将有所上升。

互联网投资规模下降医疗健康行业吸金最多

从本月VC/PE投资行业分布来看，互联网VC/PE融资活跃度依然居各行业之首，披露投资案例7起，占比达25.9%，此外医疗健康、IT和电信及增值行业，均披露3起案例。互联网行业投资尽管活跃度依然较高，但总体投资规模明显下滑。电信及增值行业融资活跃度继续提升，且均为移动互联网公司。由于智能手机用户快速增长凸显移动投资价值、投资者加强早期投资布局等诸多因素影响，2012年移动互联网投资规模有望出现爆发式增长。

在投资金额方面，本月投资额最大的为医疗健康行业，总披露金额达2.78亿美元，占比35.8%，其主要案例为太盟投资集团投资必康制药，交易金额达2.5亿美元。其次分别是房地产和互联网行业，分别披露投资总额1.92和0.83亿美元，占比分别是24.6%和10.7%。2月5日，中科宏易旗下深圳市龙柏商置产业投资基金以9.56亿元受让华润深国投投资有限公司持有的深国投商用置业有限公司50%的股权，交易规模仅次于必康制药融资。

图3 2012年2月中国创业投资及私募股权投资案例数量行业分布情况

图4 2012年2月中国创业投资及私募股权投资金额行业分布情况

北京地区投资占比近29% 创投首轮融资占主流

从地区分布来看，北京依然是全国VC/PE投资最为活跃的地区，披露投资案例8起，投资总额0.79亿美元，分别占比28.6%和10.1%。其次，上海、广东分别披露7和4起案表1 2012年2月中国创业投资及私募股权投资地区分布