主要发现：

越来越多的人认为创业变得越来越容易了，但也有更多的潜在企业家因为害怕失败而不敢创业。

女性企业家缺乏获得创业资源的平等机会。这种固定的观念可能成为阻碍为有不同需要和抱负的人提供创业支持的障碍。

创造就业机会和创新预期反映了不同经济体的收入水平差异，不同经济体的企业家创造就业机会的预期差异很大，很大一部分人希望只雇佣自己。

企业家精神和可持续性之间的关系是积极的、共生的：它们可以相互滋养。许多新企业直接或间接地追求可持续发展目标，而寻求可持续世界的解决方案本身就为新企业提供了多种机遇和挑战。

不同经济体对人工智能对创业重要性的认识仍然参差不齐。不到3/10的初创企业认为人工智能在未来3年“非常重要”

2024年有太多经济体的创业环境质量被本国专家评估为不够好。只有17个经济体被评为“足够”或“更好”，其余39个经济体被评为“不够充分”。

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这些成就强调了生态系统吸引和调动人才、资金，基础设施和资源的能力，从而产生高价值的机会和稳定的投资。

展望未来，立陶宛的创业生态系统将为科技行业内部人士和希望利用其增长潜力的投资者提供丰富的前景。

2023年，立陶宛将保持其在波罗的海地区增长最快的创业生态系统的地位。2018年至2023年，立陶宛初创企业的总价值增长了7.1倍，而中东欧国家的平均增长率为3.6倍，波罗的海国家的平均增长率为2.7倍。

立陶宛初创企业在2023年获得了2.92亿欧元投资，在中东欧地区排名第二，人均风险投资排名第二。企业软件、安全和能源是立陶宛获得投资最多的行业。

维尔纽斯公司获得的资金占立陶宛初创企业融资总额的96%。维尔纽斯拥有890多家初创企业和124亿欧元的综合生态系统价值，仅维尔纽斯就占立陶宛初创企业综合企业价值的91%。主要行业包括金融科技、信息通信技术、游戏开发、生物技术和激光技术。

维尔纽斯科技融合生态系统是维尔纽斯成就的核心，它将信息通信技术、金融科技、游戏开发、生命科学和激光领域的公司联系在一起。这些总部位于维尔纽斯的企业正在促进创新，积极塑造这座城市。

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在43个经济体中，开办或经营新企业的倾向随着年龄的增长而增加，然后下降。仅有三个国家或地区的年轻人的创业意向很低，分别是印度，中国台湾和韩国，均来自中亚和东亚。这些地区创业倾向最高的是55-64岁的群体。尽管大流行对老年人健康的影响更大，但是许多老年人仍在创业。与此同时，大流行期间出现的新创业活动的数字化性质也更有可能鼓励年轻的创业者。

从性别来看，GEM的研究显示差距正在缩小。但是，在一些经济体，男性和女性在创业方面仍然有很大差距。有9个经济体的女性创办或经营的新企业比例不到1/20。此外，疫情对女性企业家的全面影响可能还没有完全体现在2020年的调查结果中。总之，分析表明大多数新企业仍然更有可能是男性而非女性创办的。

正如疫苗接种是全球健康复苏的关键一样，创业精神也是开启全球经济复苏的关键。

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编辑：Yonnie

GGV纪源资本管理合伙人符绩勋、Jeff Richards、Glenn Solomon、童士豪对本文亦有贡献

可以理解为，一个未来一年预测收入1亿美金的公司，在历史稳定状态是5-8亿美金的市值，在今天是12.2亿美金。

今年的Women’s Entrepreneurship Day（11月19日）有许多值得庆祝的地方，也是一个探讨如何更好地支持女性在小企业中取得成功的机会。

2017/18年全球创业观察(GEM)表明，与2016年和2017年参加调查的同一组50个国家相比，女性创业率增加了6.6%。相比之下，男性比例上升了0.7%。此前，GEM在2017年发布的一份以女性为重点的报告强调，从2014年到2016年，全球女性创业活动增长了10%。

目前，GEM已连续19年被公认为世界上最具权威性的创业纵向研究。它提供了指导未来研究和政策决策的宝贵见解，并设计了干预措施，以加强女性创业活动。

2017/18全球报告的主要发现包括：

• 女性创业表现最好的区域是拉丁美洲和加勒比地区，女性创业活动指数(TEA)平均比率为16.7%，其次是北美，为12.8%。
• 欧洲女性的早期创业活动平均参与率最低(仅为6.1%)。
• 拉丁美洲和加勒比地区男女均等程度最高，女性与男性企业家之比为8比10。欧洲最低，这一比例为6比10。
• 非洲地区(0.6%)和北美洲(0.65%)的两性企业家比例也很低——这些地区的女性从事TEA的可能性是男性的三分之二或更少。
• 随着经济发展水平的提高，女性创业水平下降。发展中经济体的女性比例最高(13.3%)，发达经济体的比例最低(7%)。
• 在发展中经济体，女性迫于生计创业的比例比男性高出28%。而在创新型经济体中，女性创业参与度最低，他们迫于生计创业的可能性平均仅比男性高19%。

GEM执行总监Mike Herrington说，女性企业家为社会的发展和福祉做出了重大贡献，应该为她们提供更有针对性的支持，推动各个国家的经济发展。

但他警告说，世界各地的女性企业家在个人人口结构、态度和经营的企业类型上都有着很大的差异，支持女性企业家的举措需要针对每个经济体进行量身定制，而不是采取一刀切的方式。

他说：“从GEM调查的所有国家样本可以发现，在早期创业活动中，男女参与比例差异很大，反映了各个经济体对女性参与创业的文化和条件差异。”

“GEM数据表明，随着发展和教育水平的提高，女性的创业参与率下降，性别差距加大，但企业停业率也有所下降。虽然在发展中经济体中，女性的中断率比男性高10%左右，但在高度发达的经济体中，女性退出企业的较少，只有男性的三分之二。”

GEM 2017/18报告中旨在改善女性创业的政策建议包括，需要建立更多的社会和支持网络，作为辅导、顾问或咨询小组，为女性企业家提供支持，并努力改变可能妨碍某些区域女企业家创业的陈旧观念。

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        根据Crunchbase的数据和预测，美国创业投资活动有所反弹，尤其是大宗投资和科技IPO。但是，投资总额仍然低于几个季度以来的高点。

        从总体而言，2017年第一季度，美国创业公司共获得210亿美元风险投资，和前一季度（180亿美元）比增长明显。部分原因是早期阶段和后期阶段投资额增长，以及各阶段大宗投资数量的反弹。

        下图显示了，各阶段投资交易数量，另一个创业生态健康发展的重要指标。第一季度，美国投资交易开始复苏，各阶段投资都有所增长。

        总结：第一季度，超级规模投资仍然没有出现，种子和早期阶段投资活跃。后期阶段投资方面，有几家面向消费者的网络平台完成超过2亿美元的投资。

        投资退出

        Snap在三月获得34亿美元投资后，变得更乐观了。最终，Snap成为近几年上市规模最大的科技公司。紧随其后的是AppDynamics。但是，AppDynamics取消了上市，被思科以37亿美元收购。几周后，另一家独角兽MuleSoft实现了IPO，其股票在首个交易日收高46%。

        总体而言，2017年第一季度并不是风险投资并购爆发的时候。但是，思科收购AppDynamics对整体投资退出影响很大。

        值得注意的是，AppDynamics和CoverMyMeds占第一季度并购额相当大的一部分。

        各阶段分析

        2017年第一季度，美国早期阶段投资额预计79亿美元，和前一季度比有大幅增长。少数大宗跨部门投资发挥重要作用。第一季度，规模最大的早期阶段投资是，GRAIL完成超过9亿美元B轮投资，这是一家血液筛查技术企业，致力于早期和易于治愈阶段检测癌症等。其次是Tricentis完成1.65亿美元B轮投资，这是一家软件测试自动化工具提供商。

        第一季度，后期阶段投资交易预计获得123亿美元投资，与2016年持平（110亿美元-140亿美元）。

        其中规模最大的是，食品配送应用Instacart完成4亿美元D轮融资，其次是二手产品市场应用Letgo实现1.75亿美元C轮投资。

        技术成长型投资方面，规模最大的是Airbnb，完成近4.5亿美元投资。

        结论

        美国创业投资领域仍然十分乐观，尽管不像2015年和2016年初那样强劲。投资退出成为未来投资环境是否保持强劲的决定因素。如果独角兽能继续成功上市，将有助于说服投资者为创业企业提供大量资金。

        199IT.com原创编译自：Crunchbase  非授权请勿转载

元璟资本旗下「元璟数据实验室」今日公布了一份名为《杭州创业地图》的分析，对看似难以言说的创业「氛围」进行描述。分析显示，在过去的两年中，杭州创业项 目的增长速度超过北京和上海，杭州的人均创业密度正在赶超上海。同时，这个分析也标示出杭州创业的地域黄金脉络，引起创业者讨论和共鸣。

持续两年创业数量增长超北上

人们早已感受到变化，在杭州城西的咖啡馆里，最热门的话题常常被产品体验、市场拓展和融资占据，有投资人评价说恍惚到来北京的中关村，而这个特点也可以从数据上得到印证。

如果要为杭州的创业潮找一个爆发点，2014 年就成为一个关键的时间点。

2014 年 9 月，电子商务巨擘阿里巴巴完成 IPO，在此之后，一批阿里员工加入创业大潮，带动整个杭州的创业生态出现跃升。

统计公开数据发现，2014 下半年，杭州新创业公司数量同比猛增 107%，同期北京的增速是 64%，而上海是 53%；到了 2015 上半年，杭州新创业公司数量仍出现同比增长 38% 的速度，保持全国最快增速，同期北京是 9%，上海是 8%。

另据报道，自 2013 年以来，杭州公开披露的获融资项目年均增长率达到 160% 以上，北京、上海、深圳的增长率分别为 121%、119%、143%。

自 2015 下半年开始至今，国内各地创业潮开始冷静回调，而杭州在回调中降幅最低。「杭州作为创业中心的集群效应才刚刚开始显现，」元璟资本合伙人陈洪亮评 价说。「另一方面，杭州的创业公司当中电子商务仍然是最大类别，这类公司更加重视收入而不是故事，在资本寒冬里有较强的生命力。」

热在哪儿？每三万杭州人就有一个新电商项目，创业密度正在赶超上海

根据此前公开的融资数据，在 2016 年，有超过 580 亿人民币的资金涌入杭州的创业项目当中，它们所青睐的项目主要来自于电子商务、企业服务、金融等。

只 是罗列数字并不足以了解热度，如果将新增的创业项目数据和城市的常住人口数进行对比，分析师发现，自 2011 年至 2016 年上半年总计，每一百万 杭州常住人口就大致对应着 38 个新增的电子商务创业项目，26 个新增的企业服务项目，16 个新增的金融类项目，和 12 个新增文化娱乐创业项目和社交创业项 目，这也意味着，每 3 万杭州人就拥有超过一个新的电商创业项目，每 4 万人杭州人就拥有一个新的企业服务创业项目，每 6 万杭州人就拥有一个新的金融类项目。

分析师对比多家创业信息服务网站的公开数据进行分析，结果显示，自 2011 年至 2016 年，杭州的人均创业密度呈现出赶超上海的明显趋势，尤其在 2015 年单年，与上海相比，杭州的人均创业密度实现赶超，在电子商务、企业服务、社交网络、文化娱乐、物流、医疗服务和硬件方向表现得尤为明显。

风向变化：企业服务成了新名片、创业路径从电商演化成多元

杭州的创业代名词也早已不是单一的电子商务。

统计显示，在过去的一年内，杭州创业者们最青睐的创业方向是电子商务、企业服务、金融、本地服务、社交网络等，但这些方向的热度也并非一成不变，从过去的四 年来看，电子商务占据着杭州创业项目的最大比例，但占比总体趋势上不断缩小，企业服务类、金融类、本地生活类项目的占比却持续增加。

「这说明杭州的创业生态正在变得丰富和成熟，」元璟资本合伙人陈洪亮评价说，「在经济调整期，企业需要转型升级、缩减成本，会催生企业级服务，其中云服务，包括数据服务，很有可能是最先爆发起来的排头兵」。

陈洪亮认为，杭州在阿里巴巴＋蚂蚁金服＋浙江大学这三驾马车的驱动下，技术类人才的积累已经到了一个爆发期，特别是经历过数据处理能力从小到大的整体历练过 程，这个对于云服务和数据服务等至关重要。「如果说之前一批创业人才是运营型为主的话，明显今年以来技术背景人才的创业增加非常明显」。

事实上，以电商交易为基础，杭州的创业方向日趋多元化，自服装电商衍生出网红经济，从云计算人才衍生出企业服务，从移动支付衍生出更多金融服务，而不断的衍生和枝 蔓又彼此影响，促使更新的跨界创业诞生，2016 年 1 月，元璟资本投资「开始众筹」，这个项目无法被简单分类，它横跨文化、电商、金融这几个领域，人们为 喜爱的民宿、餐馆和食材众筹买单，形成「粉丝即股东」的全新消费模式，这正是杭州创业方向日趋多元的典型代表。

一张图了解杭州创业圈，创业地图展示黄金脉络

资本是发展的助推器，有「人气」才会脚踏实地。

通过对投资公司进行走访，我们尝试画出杭州创业者人气聚集地的黄金脉络，帮助人们一张图了解杭州创业圈。

1、文三路创业基地：这里曾是淘宝、天猫的总部，在阿里巴巴搬到更往西的西溪之后，出现了一大批独角兽公司

代表公司：支付宝、蘑菇街、挖财、有赞、微店、in、车猫、铜板街、典典养车、树熊网络、51 信用卡、个推

2、文一西路电商创业群：围绕阿里巴巴园区和梦想小镇，更多创业者在此聚集，有评论认为，两万阿里员工和梦想小镇电商系创业者直接带动了周边房价。

代表公司：阿里巴巴、卖好车、开始众筹、finger、空格、袋鼠云、爱学贷、59store

3、九堡网红集中区：服装制造业聚集，催生了网红产业发展

代表公司：缇苏、如涵、贝贝网，女装网店聚集

4、滨江健康娱乐创业群：围绕网易和阿里巴巴滨江园区诞生的创业集群，老牌 it 企业聚集，健康和娱乐是新兴的特色。

代表公司：阿里巴巴、网易、华为、UT、东信、丁香园、挂号网、动漫影视创业团

5、三大人才聚集区：创业和「大学」密不可分，密集的大学资源为杭州创业圈不断输送人才

代表区域：围绕浙江工业大学、浙江科技学院的小和山工程师基地；围绕杭州电子科技大学、中国计量大学、浙江理工大学的下沙大学城工程师基地；围绕浙江大学的紫金港人才基地。

本文来自：TECH2IPO / 创见

随便浏览一个科技新闻网站，走进一家咖啡馆，打开手机上的应用——在我们这个时代，你很难避开“创业公司”这个词。看起来我们身边的一切都由更新、更小的公司接管——Uber 在试图改变叫车行业，Airbnb 希望能够颠覆你订酒店的习惯，Pandora 已经在很多家用车上取代了广播。

然而初创企业真的有看起来这么多吗？FiveThirtyEight 的一篇文章研究了美国人口普查局公布的数据，得出的结论却是：美国企业正在逐渐迈向老龄化，臃肿化。

首先是初创公司占美国所有公司的比例正在逐步下降。这里的初创公司指的是创立不满一年的小企业。从 1980 年代的 15%，1990 年代的 10% 一直到现在的 8% 左右，新企业增长的速度在明显放缓。

这个比例在 2008 年经济危机后出现了一个转折性下降——当经济形势不够好时，能够支持小公司的资金极度萎缩，大批有想法的人也未必愿意在环境不稳定时冒险创业。而当 2010 年经济情况逐渐好转时，初创公司比例开始有所提高。

更让人惊讶的也许是这个数字：2011 年的统计表明，27% 的初创企业在成立一年内都失败了。在二十年前，这个数字是 20%。

经济学家 Ian Hathaway 和 Robert Litan 同时发现，即使公司过了一年这个“危险期”，它们之后的失败率也在逐年增长。换句话说，即使在人们印象中，初创企业的失败率一直很高，它们的“危险”程度近年也逐渐上升了。

那么我们耳熟能详的初创企业都去了哪儿呢？很多初创企业被已经成熟的大公司买下，从而在数字上脱离了“初创的名头”。很多被大公司挤出了市场竞争——沃尔玛、腾讯等公司介入一个新领域后，初创公司很难与之抗衡。

针对这个问题，马里兰大学的 Ryan Decker 和 John Haltiwanger 有另外两种理论。

比较乐观的一种认为，如今很多人在大企业内部也可以推行改革创新，不需要自己成立一个公司去承担过多的风险。毕竟，很多创业者最初的动力是想要“改善”现在生活里的某一个现象。而利用已有成熟的产业和供应链做微创新，阻力小了很多。

另一种理论则相对悲观——政府监管和传统行业形成的阻断对初创企业造成了巨大的压力。只要想想 Uber, Lyft 和 Airbnb 所遇到的政策阻力，和 Google 每年在华盛顿的游说花费（一千六百万美元），就能理解为什么在传统行业很难看到颠覆性创新的力量。

不过，消费者的需求是难以被阻挡的——总得有谁、有什么公司来改变我们的生活。也许不是今年，也许不是明年，但有什么可以阻止创新呢？到时，下面这幅图片一定会被改写。

作者：夏雨青  来源：好奇心日报

卖了 190 亿美元的 WhatsApp、融资估值 180 亿美元的 Uber、100 亿美元的 Airbnb、据称正在和阿里巴巴接洽投资，估值 100 亿美元 SnapChat……

科技创业公司的天价估值层出不穷，也时常让人看不懂。WhatsApp 真的值这么多钱吗？科技巨头和风投是拍脑袋还是用水晶球想出这些数字的？他们是钱太多用不完，还是真觉得自己的投资能换回更大的利益？

对于很多业内人士来说，公司估值是一门艺术，而不是一种科学。各人都有不同的方法和侧重，细微的假设和推测差异也让不同公司的价格千差万别。下面介绍的几种方式，告诉你科技业的这些估值大致是怎么算出来的。

公司的未来价值是多少？

对于投资人来说，一个公司今天的价值，几乎完全取决于你认为它在未来某一个时间点能值多少钱。毕竟，再好的投资，只有当你把它卖出、真金白银到手后，才能真正计算得失。所以，几乎所有投资人在考虑估值的时候，首先会考虑公司在未来的价值。这个未来的时间点很多时候取决于你打算持有公司多久。

尽管大家在这点上的观点相似，在如何计算公司价值上却有很大分歧。这才是各家分析师的看家法宝——用他们自己认为最正确的方法，算出他们对公司的心理价位。

常见的未来价值计算模型可以用销售额、利润、现金流等等不同方式来预测，其中用现金流计算的方式尤其受到分析师的推崇。

早在三十年代 John Burr Williams 就在《投资价值理论》中描述过现金流估值方法，不过直到 80 年代它才成为华尔街每个分析师的必备工具，在任何入门金融教材中都列在估值的第一课。这些计算未来价值的方法都需要投资人预测公司未来的发展速度。这也是估值中最困难的部分之一——科技业的形式日新月异，你怎么知道今天的明星企业不是几年后的昨日黄花？

世纪初的科技泡沫就部分源自于投资人对于未来发展的过分乐观，而当年红极一时的 MySpace 也已经无人提及。不过，这也挡不住大家对于“未来”这个词的乐观态度。

风险有多少？

风险很难预测，又贯穿于估值的整个过程。对于付钱的人来说，任何事情都可能是风险。公司太小、政策太强、市场竞争、经济形势……每一个都可能成为小公司的死因。

著名的投资人 David Gladstone 曾说过：“有经验的风投不相信世界上有没风险的买卖。”

在判断为公司付多少钱时，直观的风险评估和间接的风险预测举足轻重。

对于初创公司来说，最重要的风险因素是公司的规模。从刚刚创立的种子期、初创期，到渐渐有一定的收入和商业模式的发展期和扩展期，以及最后有稳定利润、较大规模的成熟期和前 IPO 期。根据被估值的公司处在哪一个阶段，投资人会因为这其中巨大的风险差异而要求不同的回报率。在风险投资业内，内部收益率是最重要的数据——所有私募基金的表现都用内部收益率来衡量。在 Gladstone 的著作《风险资本投资》中，他用一张图描述了投资人在不同阶段期待的内部收益率。

拿 Airbnb 来说，他们的 A 轮融资只有七百万美元，刚刚结束的 D 轮则是接近五亿美元，公司的估值也一路水涨船高到一百亿美元。这其中的差别不仅仅是他们的收入或商业模式，也源于他们终于跨越了风险重重的种子阶段到相对稳定的扩展和成熟期。“十个初创企业有九个失败”，没有多少种子阶段的公司能撑到最后盈利的时候。

有哪些可比性交易？

一种更简易的方式是直接看行业内相似的公司都卖了什么价钱——这种方式更直观、也更现实。当然，没有两家公司完全一样，他们的估值自然不可能相同。投资人们接着根据公司之间不同的特性，比如公司规模，管理层，目前盈利情况等，加加减减算出这家公司大致的市场价。在戴尔私有化的过程中，高盛给股东的报告就详细比较了它与 HP 和行业其它公司的估值情况。 

叫车服务 Lyft D 轮后的估值是 7 亿美元。而同样是叫车服务，规模更大的 Uber 刚刚结束 D 轮后身价已至 180 亿。下一次 Lyft 融资时恐怕会首先用 Uber 的价格来讨价还价。竞争对手的估值很多时候也反映了这个行业的热度，Instagram 10 亿美元的收购价带火了一批图片社交类应用，个个价值不菲。

比拼软性条件

除了这些主流方法，还有很多细微之处会影响一个公司最后的成交价值。谈判的过程与大妈买菜讨价还价相似。

假如公司愿意给一个董事会席位，或者让出的这些股份具有控制权，那么价钱就会贵上一些。如果公司给出的是优先股，那么风投也会愿意多付些钱。管理层具有深厚行业背景的公司往往很受欢迎，有一个成熟商业计划的公司也很受欢迎。

Square 创立之初就受到风投欢迎，源于创始人 Jack Dorsey 曾经合作创办过 Twitter，这次创业的时候已经有了丰富的经验。

而另一些软实力则微妙得多——创始人在行业内的口碑，是否拥有抗压能力，甚至开会时的一言一行反映出的性格人品等，都有可能左右风投是否投资的决定。很多风投甚至视心理学为投资的必修课——选一个靠谱的 CEO 比什么都重要。芝加哥大学心理学教授 Jordan Jacobowitz 与投资者 Leslie Pratch 合作的研究表明，系统的心理学分析能有效地降低风投面领的风险。VC 的战场和任何市场一样，供求关系很多时候决定了价格，而这些细枝末节中展现的软实力能让一些公司更受 VC 的青睐，从而获得更优惠的投资。

在交易完成之前，投资人一般会把这些参考价值都算一次，甚至根据对经济形势、行业走势的预测分情况讨论。然而，这里没有一个绝对的标尺——对很多人来说，一个公司值多少钱他们心里已经有数，计算这些参考价值只是为了印证自己的估计，也给投资人一个大致的预计范围。

为什么科技巨头们的收购这么贵？

WhatsApp 价格标签的重要组成部分是——收购它的是其它科技企业。对于 Facebook 和 Google 等科技巨头来说，它们收购初创企业的主要目的未必是期待能直接获得利润，而时常有更多战略意义。

对于这些科技企业来说，他们不需要受限于私募基金的卖出期限，可以更耐心地等待收购公司的成长。Facebook 购买 WhatsApp 时大概并不指望它过几年能盈利数亿。Google 也有时间慢慢等 Nest 成熟、普及直到巅峰。由于不是基金，他们对于短期内回报率的压力相对较小——只要股东认为收购对公司长期有益，那么股价就不至于受到太大影响。他们所雇佣的投行分析员们也一般比吝啬的 VC 在估值上更大方。

另一方面，对于原来持有公司的私募基金来说，到了收获的季节，自然是要为自己从种子阶段开始担惊受怕的公司卖一个好价钱。投资和出手的阶段、公司的发展状态决定了风投的心理价位。这几个因素综合造成了一个公司在跨越融资到收购这个阶段，价格有可能会翻几倍。

它们并不靠谱

外界对于公司估值的最大误解也许是：这些估值一定准确。事实上，没有什么估值是精确的，也不可能有什么估值是完全正确的。投资是一个搏概率的过程，大多数人很少把宝押在一家公司上，就像俗话说的“别把鸡蛋都放在一个篮子里”。买二十张彩票，是希望其中有一个大奖，几个小奖，收支平衡就好。投资人总是希望在一批公司里有一个像 Facebook 一样的超级明星，再卖掉几个发展稳定的公司，剩下的不至于亏太多钱也就心满意足了。

而许多投资人在心里暗暗给公司估算价钱的过程，其实和拍脑袋也相去不远。尽管有各种看起来复杂的模型和数字做佐证，但就像之前所说的：这是一门艺术，而不是一种科学。下一次你看到夸张的投资数额，其实可以放心地大喊一声：离谱！

作者：夏雨青  来源：好奇心日报

Tableau Software的Daniel Hom做了一项研究，对技术收入和盈利情况进行分析。分析发现，73%的公司进行IPO时均未盈利，相比之下，上世纪末网络泡沫被挤破时（1999年）IPO公司的不盈利率仅为27%。

虽然说盈利并非先决条件（其实投资人关心的是市梦率，对吧？），但收入绝对是硬指标。Home发现现在的技术公司60%者在完成IPO时的收入已经达到或超过1亿美元，如Groupon、LinkedIn和ExactTarget。而1999年时的相应比率为34%。

这一趋势的后果比较有趣。首先收入要想达到1个亿自然要比5000万所需的时间更长，在许多情况下坚持1个亿的底线会意味着IPO之后的增长率变低（因为高速成长期已经过去了，规模越小的时候发展速度越快，大家应该明白这个道理）。此外，提高收入基线也可以充当是验证公司是否能养活自己的试纸。当然，也可能是由于衰退的原因导致公司考虑推迟IPO，等他们感觉市场足够稳定准备上市时收入已经达到1个亿了。

在这份调查报告中，最终得出任何一个企业成功的两大核心：好的产品和该产品拥有巨大的市场。 换句话说，任何一个创业企业都可以规模化，但是这个过程中需要在以下5个方面保持平衡：客户、产品、团队、商业模式以及资金。而在所有失败的创业公司中，起着主导因素的是过早规模化。

一家企业的成长历程（生命周期）基本经历以下几个阶段：

• 发现（Discovery）：这个阶段主要是确认自己是否在解决一个真正有意义的问题
• 验证（Validation）：验证人们是否对你所打造的产品感兴趣
• 效率（Efficiency）：改进商业模式、提升获取客户的效率
• 规模化（Scale）：快速成长
• 保持与再创新：当规模化到一定阶段后，公司需要保持下去，同时通过不断的再创新继续这个循环

那些过早规模化的企业被归类为矛盾型（Inconsistent），其平均的筹集资金在110万美元左右；而在适当时期（正确时机）规模化的企业，我们将其归类为一致型（Consistent），其平均的筹集资金在340万美元。

这两大类型的创业公司在团队、资金、客户获取、用户增长等方面都拥有很大差异：

• 团队：实现规模化前，矛盾型创业公司的团队人数比一致型创业公司多50%；但是规模化后往往比后者少50%
• 资金：矛盾型创业公司在效率阶段所融资金往往是后者的3倍，但是在规模化阶段却比后者少了18倍
• 用户获取：过早规模化的新创企业中，有超过45%的创业公司用在获取用户的费用每个月都超过了15000美元，而一致型创业公司几乎都少于这个数目
• 用户增长：矛盾型创业公司的用户数在发现阶段是后者的10到12倍，在验证阶段也比后者高出1到1.5倍；但是在效率阶段，则比一致型创业公司低7到8倍，而规模化阶段则低了16到26倍。两者的爆发期显然不一样
• 在发现阶段，两种类型的创业公司的关注点也有着很大区别：77%的矛盾类创业公司在这个阶段将超过一半的精力放在了产品的发展上，而45%的一致型创业公司将精力集中于客户发展

2011年国内互联网/移动互联网初创企业信息图是基于过去一年天涯海阁的Web2.0share周刊中的初创企业的统计而得，基于这些初创企业，从互联网/移动互联网，项目类型，移动互联网iPhone/Android应用，移动应用和智能手机基本功能（通讯录，地理位置，拍照、摄影、阅读）等基本功能等维度进行了简单的分析。

• 1.移动互联网是创业热点：在选取的388个初创企业中，122个初创企业提供iPhone，109个初创企业提供Android客户端，移动项目目前是创业的热点，基本上这两个平台成为目前移动互联网创业的主要平台；
• 2.在移动项目，iPhone/Android的比例约为122：109，也可以看出目前大家对于两个平台的青睐程度；
• 3.在移动项目中，对于移动产品和手机特性的结合点做了分析，手机的基本特性总结为这么几个点：地理位置，拍照，摄影，通讯录，阅读，和这五种功能相结合的项目数量分别为：36：8：6：17：5；如果从移动项目的角度来看，其实不外乎手机的核心特性和互联网产品功能的组合，今年的项目来看，基于地理位置和通讯录挖掘的项目分别排在前两位，我也相信和这两个手机特性结合的项目最有可能出现移动互联网中的巨头！
• 4.基于微博的社会化项目是热点，成为越来越多初创企业的选择，共有（60）个项目提供了微博登陆或者和微博相结合的功能，占到所有初创企业的（60/388）
• 5.主要的创业项目类型按照：SNS，电子商务，生活服务，工具，新闻，游戏，其数量分别为99：16：77：133：26：6，分别占到（99/388）（16/388）（77/388）（133/388）（4/388）。生活服务成为热点，其实这个也可以认为是本地生活服务未来的巨大的发展潜力。
• 6.国外热点项目依旧是国内创业者追逐的热点，类kik服务，社会化问答，Pintertest，社会化电子商务等国外发展势头良好的服务依旧是国内创业的选择，数量分别为12：10：18：14

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