一、收入感受指数 

　　本季收入感受指数为52.6%，比上季下降1.5个百分点。其中，17.3%的居民认为收入“增加”，比上季下降2.1个百分点，70.6%的居民认为收入“基本不变”，比上季上升1.2个百分点。收入信心指数为53.1%，比上季下降0.3个百分点。

　　二、就业感受指数 

　　本季就业感受指数为44.5%，比上季下降0.9个百分点。其中，15.1%的居民认为“形势较好，就业容易”，51.5%的居民认为“一般”，33.4%的居民认为“形势严峻，就业难”或“看不准”。就业预期指数为51.9%，比上季下降0.6个百分点。

　　三、物价和房价预期  

　　对下季度，物价预期指数为64.4%，比上季下降1.1个百分点。其中，34.9%的居民预期下季物价将“上升”，45.7%的居民预期“基本不变”，9.2%的居民预期“下降”，10.3%的居民“看不准”。对下季房价，26.5%的居民预期“上涨”， 51.5%的居民预期“基本不变”，11.1%的居民预期“下降”，10.9%的居民“看不准”。

    四、消费、储蓄和投资意愿 

倾向于“更多消费”的居民占28.0%，比上季上升0.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占45.7%，比上季上升1.2个百分点；倾向于“更多投资”的居民占26.3%，比上季下降1.5个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为49.9%、20.9%和16.9%。被问及未来3个月准备增加支出的项目时，居民选择比例由高到低排序为：教育(28.9%)、旅游（28.3%）、医疗保健(27.5%)、大额商品(21.3%)、购房(20.7%)、社交文化和娱乐(18.2%)、保险(15.5%)。

一、收入感受指数

本季收入感受指数为54.8%，比上季上升1.3个百分点。其中，89.7%的居民认为收入“增加”或“基本不变”，比上季提高0.9个百分点。收入信心指数为54.0%，比上季回落0.4 个百分点。

　　二、就业感受指数

本季就业感受指数为45.8%，比上季上升0.3个百分点。其中，16.3%的居民认为“形势较好，就业容易”，51.9%的居民认为“一般”，31.8%的居民认为“形势严峻，就业难”或“看不准”。就业预期指数为53.7%，比上季上升0.4个百分点。

　　三、物价和房价预期

对下季度，物价预期指数为60.4%，比上季回落3.9个百分点。其中，26.8%的居民预期下季物价将“上升”，54.6%的居民预期“基本不变”，8.1%的居民预期“下降”，10.5%的

居民“看不准”。对下季房价，25.8%的居民预期“上涨”，52.7%的居民预期“基本不变”，10.5%的居民预期“下降”，11.0%的居民“看不准”。

　　四、消费、储蓄和投资意愿

倾向于“更多消费”的居民占25.9%，比上季回落2.8个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占45.0%，比上季上升0.9个百分点； 倾向于“更多投资”的居民占29.2%，比上季上升1.9个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为50.1%、20.4%和17.2%。

　　被问及未来3个月准备增加支出的项目，按照居民选择比例由高到低排序为：教育(30.6%)、旅游（29.7%）、医疗保健 (26.2%)、购房(21.5%)、大额商品(20.8%)、社交文化和娱乐(17.1%)、保险(15.2%)。

　　数据来源：中国人民银行调查统计司。 注：本表数值保留一位小数，与同期或与上季相减后的数据与报告有出入的，主要是由于四舍五入引起的。

　　编制说明：

　　城镇储户问卷调查是中国人民银行1999年起建立的一项季度调查制度。每季在全国50个（大、中、小）调查城市、400个银行网点各随机抽取50名储户，全国共20000名储户作为调查对象。调查内容包括储户对经济运行的总体判断、储蓄及负债情况、消费情况、 储户基本情况等四个方面。城镇储户问卷调查报告中的指数采用扩散指数法进行计算，即

计算各选项占比i c ，并分别赋予各选项不同的权重i q （赋予“好/增长”选项权重为1，赋予“一般/不变”选项权重为0.5，赋予“差/下降”选项权重为0），将各选项的占比i c 乘以相应的权重i q ，再相加计算出最终的指数。所有指数取值范围在0～100%之间。指数在50%以上，反映该项指标处于向好或扩张状态；低于50%，反映该项指标处于变差或收缩状态。

主要指数计算方法简单介绍如下：

　1.物价预期指数：反映居民对下季物价判断的扩散指数。该指数的计算方法是，先扣除选择“看不准”的居民数，然后分别计算认为下季物价“上升”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。

2.收入感受指数：反映居民对当期收入的扩散指数。该指数的计算方法是，先分别计算认为本季收入“增加”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。

3.收入信心指数：反映居民对未来收入信心的扩散指数。该指数的计算方法是，先扣除选择“难以预计”的居民数，然后分别计算认为下季收入“增加”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。

　4.就业感受指数：反映居民对当前就业情况感受的扩散指数。该指数的计算方法是，先扣除选择“看不准”的居民数，然后分别计算认为本季就业“增加”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。

5.就业预期指数：反映居民对未来就业预期的扩散指数。该指数的计算方法是，先扣除选择“看不准”的居民数，然后分别计算预计下季就业“好”与“一般”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。

房价高位运行 各线城市分化明显

据悉，2015年第四季度《城镇储户问卷调查》是央行在全国50个城市对2万户城镇储户进行的问卷调查。

报告中显示，仍有52.0%的居民认为目前房价“高，难以接受”，较上季提高2.4个百分点；而44.2%的居民认为目前房价“可以接受”，3.8%的居民认为“令人满意”。

对于下季房价，18.4%的居民预期“上涨”，52.7%的居民预期“基本不变”，15.2%的居民预期“下降”，13.7%的居民“看不准”。未来3个月内准备出手购买住房的居民占比为14.7%，较上季提高0.9个百分点。

而根据此前国家统计局出具的数据，11月份全国70个城市中，有33个城市房价出现了上涨。本次调查中，有过半的居民认为房价高，也和其所处的城市房价上涨态势有关系。

而纵向来看，年内四次储户调查中，一季度认为房价高的比例为51.9%，二季度为51.5%，三季度为49.7%，4季度的52%为最高。中原地产首席分析师张大伟表示，这体现了整体房价的高位运行。

张大伟分析称，在3季度的数据中，18.7%的居民认为下季度房价将上涨，在4季度的数据中预期房价上涨的比例为18.4%，而未来准备购房的比例则出现了上升，这说明了从2015年来的系列政策刺激楼市，使得部分城市的购房需求比例上涨。

张大伟表示，从目前的市场基础看，房地产发展的分化趋势已十分清晰：一二线城市不需再加码政策已经非常活跃，深圳等为代表的一线城市已经疯狂。而三四线城市则泥潭深陷。

未来房价或受政策影响加剧

日前召开的中央经济工作会议，重点提出对房地产行业要重点抓取库存，稳定房市再次成为中央经济工作的关键字眼。此外，中央明确提出，要鼓励房地产开发商酌情降价。

张大伟认为，在当前经济增速放缓且面临转型之际，房地产行业的支柱作用再度被强化。外需低迷使得出口增长乏力，拉动经济的另外两驾马车投资和消费将发挥更大的动力。而房地产市场无论是对投资还是对消费增长贡献占比都不容忽视，因此住房消费将受到政策的全面鼓励。

结合本次调查的结果，易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进认为未来房价会与当前持平。一方面，近期房价上涨过快，某种程度上会出现一个短暂性的持平走势。对于房企来说，也会在积极去库存的导向下不盲目涨价，基本上在这样一个价格水平段跑量。另一方面，中央经济工作会议提到了鼓励房企降价的做法，实际上也是给予市场参与者一个信号，即部分楼盘依然有继续降价或维持价格走平的可能。

而张大伟则预计，从之前的中央经济工作会议中提及的，期待房价降低去库存可见，目前制约房地产库存的重要原因就是房价超过了部分居民的承受力。所以未来降房价将是政策引导的一个重要方向。