营收、盈利均创新高  贸易、科技成业绩基石

据财报数据，民商创科全年业绩整体收益增加5.76亿港元至15.86亿港元，而这主要由于其贸易业务及技术服务业务等收益的增加，一定程度上冲抵了疫情及竞争环 境等对于自身在香港越式餐厅业务的影响。其中，贸易业务收益增加70.6%至14.95亿港元，占总收益约94.3%，该部分收益的增长，除一部分来源于民商智惠的贡献外，更多得益于民商创科在2019年成立的一家全资附属公司民商创科（宁波）电子商务有限公司，截至目前，其已与近百家供应商建立了合作关系。

联营公司价值凸显。作为最早以50%股权注入民商创科的核心资产，民商智惠依赖其场景行销系统和供应链管理能力已为中国民生银行、兴业银行、南京银行、大连银行等20多家银行机构提供电子银行营销服务。本次财报数据显示，民商智惠为民商创科提供除税后溢利1750万港元，较之去年同期增长400%。

此外，民商创科通过一家中国全资附属公司从事技术服务业务，可提供软件定制服务及技术解决方案服务等，于近一财年成功实现1274万港元收入。

借势民生电商   民商创科更大价值在于科技

据了解，民商创科新的发展战略主要聚焦于发展金融科技服务及场景优化升级，在夯实发展基础的同时，提高未来市场占有率，继续探索和开拓新的市场契机，进而成为行业领军企业之一。

母公司民生电商近年专注数字科技，在供应链管理、客户营销、金融科技等领域，均有大动作，并推出系列极具开创性的科技产品，如在农业资产数字化领域的“民农云仓”，成为国内首个落地应用的以庄闲网络娱乐平台进入 技术为底层的科技平台，成功衔接粮食产业和银行之间的需求；基于SaaS的银行场景科技平台“手机生活圈”，全面匹配银行对场景、营销、用户等综合性需求……

这一资源优势，无疑也夯实了民商创科将科技视为未来战略重心的信心。

通过公告分析表明，民商创科新利润增长点未来主要集中在贸易业务及技术服务业务等方面，其中，贸易业务目前正在积极的进行市场多元化布局，其以3C电子产品为主锁定内需市场，并同步提升自身的运营能力及品牌建设，逐步完善自身供应链体系，增强行业竞争力。而技术服务业务将依托于母公司民生电商的业务资源优势和科技能力，在为自身业务优化赋能的同时，可对外输出软件定制服务及技术解决方案等服务，未来将成为民商创科新的业绩亮点。

民商数科全面承载了民生电商多年积累的科技资源，尤其是在金融科技的风控、支付等方面，具有强大的系统整体托管能力，可为相关产业企业提供一体化的数字科技解决方案；同时民商数科也参与了民生电商产业供应链的科技构建，运用物联网、庄闲网络娱乐平台进入 、大数据等技术驱动产业供应链的资产数字化。

作为民商普惠的延续和升级，民商数科将自身定位为产业数字化整体解决方案提供商，并将业务服务范围从金融领域扩展到全行业范围，主要涉及产业数字化服务、基于大数据的风控平台、金融SaaS云服务及金融科技整体方案等四大主要方向，具体业务涵盖企业数字化咨询、信贷风控咨询、技术实施、IT系统运维等等。

凭借丰富的金融科技及系统整体托管经验，民商数科将自身科技经验开放、输出给外部机构，为传统机构线上化转型提供科技支持。尤其在教育、汽车、家装等消费领域，民商数科与嗨学、弘成等培训机构合作，提供消费分期功能、金融场景构建等方面的支持；不久前，民商数科与腾铭二手车平台合作，协助其构建面向二手车市场的金融服务平台，满足用户日益增长的金融需求。

同时，民商数科还参与到民生电商产业供应链建设中，通过运用物联网、庄闲网络娱乐平台进入 等技术，搭建供应链资产数字化平台，加快产业与金融机构的高效融合。其中，与兄弟公司民熙供应链科技合作开发了粮食行业的资产数字化平台民农云仓，已在玉米产业链中落地。截止目前，民农云仓已实现对接银行近10家，累计获得授信超过30亿元。

民生电商CEO芦胜红表示，民商数科的设立是民生电商以科技驱动战略的深化，“民商数科的核心定位不在于基础科技的研发，而在于应用和解决，应用既有获得前沿科技为消费、产业服务，又有为相关行业的企业服务，而解决则是为实体经济和金融服务的融合提供高效、合规的解决方案”。

作为国内成长快速的大型综合互联网公司，民生电商股东包含复星集团、新希望、巨人集团以及东方集团等多家知名机构,拥有电商、金融、科技、物流等多个业务实体。迄今，其外部合作金融机构近百家，累计实现金融服务超过350亿元，用户超3000万人，并已在多个城市投入建设10个现代金融产业园。

今年中，民生电商在香港完成对上市公司膳源控股(01632-HK)的收购，引发资本市场关注。8月，膳源控股(01632-HK)正式更名为“民商创科”。

在规划发布同期，民生电商内部完成组织结构调整,设立统领多个子公司科技资源的科技委员会,由董事长吴江涛担任委员会主席,CEO芦胜红担任执行主席。业界分析，此次调整组织结构，公司一、二号人物亲自领队，大手笔加大科技投入，也与国内金融产业快速数字化、科技化的趋势相关。

以民生易贷为主体的自主金融业务， 2017年完成A轮融资4亿元，2018年初完成B轮融资。同时，其拥有网络小额贷款公司等资质，被业界视为国内金融科技领域资质最好的平台之一。

旗下民商智惠是目前国内金融机构服务市场中，唯一能提供包括科技、供应链、运营、营销全方位电商场景的服务商，并通过saas等科技手段实现对金融机构需求的定制化服务，目前其合作金融机构已超过20家，包括民生银行、南京银行、紫金银行等，用户规模达到3000万,是这一领域毫无争议的领导者。

民熙物流则是民生电商在供应链金融领域布局的主要载体，其开创“科技+园区+供应链”模式。目前，民熙物流已在常熟、武汉、成都等城市开发10个现代科技金融产业园。

此外,定位专业人力资源服务专家的瑞服科技业务覆盖全国48个城市，服务超过60家机构,以金融机构和区域性产业园区为主。

此前，民生电商已经有了坚实的科技基础,譬如，民生易贷基于大数据构建其风控模型、生产环境安全体系，业内首批上线人脸识别系统；民商智惠基于saas系统开发的生活圈等产品……但这些，在吴江涛看来，还不足以支撑民生电商未来五年的快速成长，“以往科技是满足业务的需求，未来，则需要牵引业务发展”。

据悉，在此次民生电商制定的科技发展规划中，除其本身已经涉及应用的大数据、云计算等技术外，首次将庄闲网络娱乐平台进入 技术的研发、应用作为民生电商未来业务成长的重要支撑之一。规划明确指出，数字金融时代，庄闲网络娱乐平台进入 技术有着极为独特的意义，是民生电商必须抓住的机会。

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2014年7月上线运营以来，民生易贷已经得到了市场、行业机构的认可，被评为“互联网金融百强品牌”，同时还斩获堪称TMT行业奥斯卡的“易观之星互联网金融创新奖”。这与其平台的专业化和差异化运营密不可分，而民生易贷始终坚持的银行级风控更是被投资者所青睐的关键。“雕爷牛腩专享标”被秒杀再次证明 “安全为王”绝不是说说而已。

据了解，民生易贷只作为融资人与投资人的互联网信息撮合平台，并不向投资人提供资金担保，甚至与第三方担保公司都没有合作。对于风险控制，民生易贷通过银行级的风控手段，对融资项目进行严格审查，要求融资项目必须具备良好的偿还能力。平台在贷后通过风险预警系统对融资人经营状况进行日常监督，一旦发现风险，会采取相应措施最大限度的保护投资人的利益。

民生易贷总经理任洪文在解释风险控制时举例称，平台在给快消品电商做债权融资时，企业会押一部分货物给平台，这些货物是企业从厂家采购，本身就是低价进货，然后再打折抵押给民生易贷，如果企业出现问题，平台可以通过民生电商旗下的民生商城、小区特卖平台将货物变现，确保投资人的合法权益。民生易贷还采取金融资产质押、票据质押、产业链核心企业联合控制风险等方式控制风险。 与陆金所一样，民生易贷从上线运营之初，就坚守合规的底线，在交易模式中“不做期限错配”，在资产端“不做资金池”，在交易流程中提供“有效增信措施”等原则，在整个行业野蛮生长、乱象丛生的环境下独善其身，实现了自身的健康平稳成长。 民生易贷在坚持原则的同时，也不断以互联网“大数据”完善风控模型，创新风险控制方式。

民生电商是民生易贷的母公司，其旗下还有民生商城、小区特卖、第三方支付、虚拟运营商等多项综合业务，积累了大量的基础数据，通过互联网手段进行信用评估，建立相应的控制机制，有效控制坏账率。令人瞩目的是，自民生易贷2014年中上线以来，对投资者保持着百分之百的收益回报，尚无一笔不良业务产生。 如果说民生易贷的银行级风控获得了投资者信任，那么雕爷的“薛蟠烤串”和“雕爷牛腩”连续通过民生易贷的平台进行融资，也证明了该平台在资产端的口碑和信用。

民生易贷总经理任洪文表示，企业选择民生易贷作融资也是因为平台的操作更灵活，利率更低。 任洪文解释说，之所以说民生易贷的债权融资比传统金融渠道更灵活，而且利率更低，是因为融资人可以拿出商品一起打包融资，比如一家餐饮店需要融资300万元，每个投资人投资5万元，餐饮店为每个投资人拿出600元的优惠券，综合算下来，投资的回报8.4%，但融资人最后算下来真正付出的利率只在7%，因为融资的优惠券的实际成本是低于600元的。通过将商业利润转化为金融利润，这是民生易贷与其他互联网金融平台一个较大的区别。